> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结（2026年3月9日） ## 核心内容概述 本报告对工业硅及多晶硅相关市场进行了综合分析，涵盖基本面、库存、成本利润、期货走势、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，工业硅市场供应有所增加，需求有所回升，成本支撑增强，但整体仍处于震荡状态；多晶硅市场则呈现供需偏弱、库存高位、成本持稳的格局。 --- ## 工业硅基本面分析 ### 1. 供给与需求 - **供给端**：上周工业硅供应量为7.2万吨，环比增加4.35%。 - **需求端**：上周工业硅需求为6.5万吨，环比增长6.56%，需求有所回升。 - **库存情况**： - 社会库存为55.3万吨，环比减少1.25%。 - 样本企业库存为195900吨，环比减少3.30%。 - 主要港口库存为13.5万吨，环比减少2.17%。 ### 2. 成本与利润 - **新疆地区样本通氧553生产成本**为9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。 - **有机硅库存**为58500吨，处于低位，有机硅生产利润为3134元/吨，处于盈利状态。 - **铝合金锭库存**为6.25万吨，处于高位，进口亏损为1459元/吨，再生铝开工率环比增加6.03%，处于高位。 ### 3. 期货走势与基差 - **期货收盘价**： - 05合约期价收于MA20上方，MA20向下。 - 05合约基差为410元/吨，现货升水期货。 - **主力持仓**：主力持仓净空，空增，显示市场看空情绪。 ### 4. 市场预期 - 工业硅市场预计在8595-8785元/吨区间震荡。 - 供给端排产增加，需求复苏抬头，成本支撑上升，整体偏多。 --- ## 多晶硅基本面分析 ### 1. 供给与需求 - **多晶硅产量**：上周产量为18800吨，环比减少5.05%；3月预测排产为8.49万吨，环比增加10.25%。 - **硅片产量**：上周硅片产量为11.08GW，环比减少2.37%；3月预测排产49.01GW，环比增加10.70%。 - **电池片产量**：2月产量为37.09GW，环比减少10.49%；3月预测排产46.36GW，环比增加24.99%。 - **组件产量**：2月产量为29.3GW，环比减少16.76%；3月预测排产41.39GW，环比增加41.26%。 ### 2. 库存情况 - **硅片库存**：周度库存为26.5GW，环比减少22.06%。 - **多晶硅库存**：月度库存为34.8万吨，环比增加1.16%，处于历史同期高位。 - **组件库存**： - 国内库存为24.76GW，环比减少51.73%。 - 欧洲库存为38.41GW，环比增加12.31%。 ### 3. 成本与利润 - **多晶硅N型料行业平均成本**为40620元/吨，生产利润为6380元/吨。 - **硅片利润**：182mm硅片亏损，210mm硅片亏损。 - **电池片利润**：182mm盈利，210mm盈利。 - **组件利润**：182mm亏损，210mm亏损。 ### 4. 期货走势与基差 - **期货收盘价**： - 05合约期价收于MA20下方。 - 05合约基差为7885元/吨，现货升水期货。 - **主力持仓**：主力持仓净多，多减，显示市场看多情绪。 ### 5. 市场预期 - 多晶硅预计在40075-42155元/吨区间震荡。 - 供给端短期增加，中期有望回调；需求端短期增加，中期有望回调；总体需求持续衰退，成本支撑持稳。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 工业硅 - **供给**：供应量环比增加，但整体仍处于低位。 - **需求**：需求有所回升，但整体仍偏弱。 - **库存**：社会库存和样本企业库存均环比减少，但主要港口库存仍处于高位。 - **成本**：新疆地区成本支撑上升，有机硅利润良好，铝合金库存高位。 - **期货走势**：震荡运行，主力净空，空增。 - **预期**：工业硅价格预计在8595-8785元/吨区间震荡，市场偏多。 ### 多晶硅 - **供给**：短期产量增加，中期有望回调。 - **需求**：硅片、电池片、组件产量均有所增加，但整体需求持续衰退。 - **库存**：硅片库存下降，多晶硅库存高位，组件库存下降。 - **成本与利润**：成本持稳，利润波动，硅片和组件仍处于亏损状态。 - **期货走势**：震荡运行，主力净多，多减。 - **预期**：多晶硅价格预计在40075-42155元/吨区间震荡，市场偏多。 --- ## 风险提示 - **工业硅**： - 厂家停减产/检修计划冲击。 - 多晶硅库存去化及复产走势。 - **多晶硅**： - 供给端排产回调风险。 - 需求端持续衰退风险。 - 成本支撑变化。 --- ## 总结 - 工业硅市场呈现震荡走势，供给增加，需求回升，成本支撑上升，但库存仍偏高，市场偏多。 - 多晶硅市场供需偏弱，库存处于高位，成本持稳，但硅片和组件仍亏损，市场预期震荡。 - 市场整体存在不确定性，需密切关注供给与需求变化及库存去化情况。