20250604-中邮证券-社会服务_端午假期消费数据如何__4页_500kb

行业投资评级总结

核心内容

本报告对消费行业进行投资评级，维持“强于大市”的评级，认为消费复苏过程曲折但已见底，未来将逐步回暖。报告结合端午假期消费数据及行业表现，分析消费市场当前态势，并提出投资建议。

主要观点

• 消费复苏趋势：消费最差时期已过，整体呈现螺旋上升趋势，但短期仍面临压力。
• 端午假期表现：全国国内出游1.19亿人次，同比增长5.7%；总花费427.30亿元，同比增长5.9%。但人均花费略降，显示消费力承压。
• 数据分化：受阴雨天气影响，北方景区表现较好，而南方部分景区受天气影响较大，数据出现分化。
• 政策影响：短期消费受益于消费券等政策，中长期则依赖稳收入等政策推动。

关键信息

端午假期消费数据

行业相对指数表现

• 铁路客运量日均增长2.3%
• 公路人员流动量日均增长3.14%
• 水路客运量日均下降1.65%
• 民航客运量日均增长1.22%

出入境情况

• 全国边检保障590.7万人次出入境，日均196.9万人次，同比增长2.7%
• 入境外国人中，适用免签政策入境人数增长59.4%
• 查验出入境交通运输工具26.3万架（艘、列、辆）次，同比增长10.5%

国内景区表现

• 长白山：接待游客15.24万人次，同比增长26.89%；旅游收入1.91亿元，同比增长48.06%
• 祥源文旅：接待游客13.59万人次，营收867.95万元，同比增长29.96%和25.27%
• 新疆：接待游客624.74万人次，同比增长9.88%；游客花费61.90亿元，同比增长7.52%

投资建议及关注标的

攻之新消费机会

• 趋势：符合个性化、悦己化消费趋势，受益于文化出海。
• 相关标的：泡泡玛特、布鲁可、名创优品；老铺黄金、潮宏基；蜜雪集团、古茗、茶百道等。

守之顺周期赛道

• 趋势：政策落地，经济逐步复苏，建议关注顺周期行业。
• 相关标的：百胜中国、海底捞、达势股份；宋城演艺、祥源文旅；锦江酒店、首旅酒店等。

风险提示

• 政策不及预期
• 相关公司业绩不及预期
• 市场竞争加剧

投资评级说明

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