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报告摘要
每日晨报总结（2022年3月10日）
核心内容概览
本日报主要围绕宏观经济、通信行业及电子行业进行分析，涵盖通胀预期、大宗商品价格、政策动向及行业投资建议等内容。同时，对近期市场热点事件进行点评，包括央行上缴利润、荣耀Magic4系列手机发布等。
宏观经济分析
CPI与PPI走势
- CPI总体平稳：2月CPI同比增速约0.7%，全年预计2.0%，3-4季度可能突破2%。
- 通胀预期上行：受食品价格上涨和非食品价格上行影响，未来CPI将温和上行。
- PPI同比涨幅回落：2月PPI环比上行，预计3月PPI环比回升至9.0%，全年预计6%左右。
- 滞胀压力隐现：消费恢复缓慢、工资增长乏力、疫情管控严格等因素抑制了消费增长，导致通胀水平较低。
政策动向
- 央行上缴利润：央行上缴1万亿人民币留存利润，用于财政支出，不增加财政负担，也非QE。
- 财政与货币政策协同：政府工作报告提到财政支出增加2万亿以上，显示政策层稳增长的态度。
通信行业分析
行业动态
- 5G应用加速：两会强调推进5G规模化应用，5G行业应用创新案例超10000个，覆盖20多个行业。
- 运营商表现：三大运营商2022首月运营数据持续向好，设备集采稳步推进。
- 6G研发进展：中国移动在6G研发取得初步成效，发布8本6G白皮书。
投资建议
- 投资重点转向应用：建议关注元宇宙基建、光模块、东数西算、车/物联网、视频会议、灾害监测等细分领域。
- 重点标的：
- 元宇宙基建：中兴通讯（000063）
- 光模块：中际旭创（300308）
- 东数西算：光环新网（300383）、天孚通信（300394）
- 车/物联网：和而泰（002402）、广和通（300638）
- 视频会议：亿联网络（300628）
- 灾害监测与自动驾驶：华测导航（300627）
- 5G消息：梦网科技（002123）
- 长期配置方向：通信运营商板块需重点关注。
风险提示
- 原料价格上升风险
- 全球疫情及国外政策不确定性
- 5G商用推进不及预期
电子行业分析
最新动态
- 半导体资本支出增长：ICinsights预计2022年全球半导体行业资本支出增长24%至1904亿美元。
- 荣耀Magic4系列发布：搭载骁龙8移动平台、4nm制程工艺、LTPO屏幕、多主摄融合计算摄影等创新技术。
行业配置观点
- 5G终端与汽车电动化需求旺盛：推动电子行业盈利加速增长，维持“推荐”评级。
- 建议关注标的：
核心组合表现
| 证券代码 | 证券简称 | 周涨幅(%) | PE(TTM) | 市值(亿元) |
|---|---|---|---|---|
| 002241 | 歌尔股份 | -12.13 | 32.27 | 1,343.64 |
| 603501 | 韦尔股份 | -4.44 | 45.58 | 2,050.42 |
| 600745 | 闻泰科技 | -4.26 | 64.23 | 1,411.58 |
风险提示
- 下游需求不及预期
- 国产替代不及预期
评级标准
行业评级体系
- 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
- 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
- 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
- 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上
公司评级体系
- 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
- 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
- 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上
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- 陆韵如 021-60387901 luyunru_yj@chinastock.com.cn
- 北京地区：唐嫚羚 010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn
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