20260710-瑞达期货-沪锡市场周报_宏观波动库存低位_预计锡价偏强调整_13页_1mb

2026年7月10日沪锡市场周报总结

核心内容

本周沪锡市场呈现偏强调整趋势，主力合约价格周线涨幅达3.36%，收盘价为415680元/吨。伦锡同期上涨4.86%，收盘价为53325美元/吨。整体市场情绪偏强，多头氛围浓厚，预计未来价格将维持偏强走势，关注M5支撑位及42-43万区间阻力。

主要观点

• 宏观面：霍尔木兹海峡危机引发供应担忧，导致国际油价波动，间接影响锡价。
• 基本面：供应端，锡矿进口量持稳，但精炼锡产量受限；印尼计划提高锡矿产税率，可能影响全球供应。
• 库存情况：国内库存低位略增，LME库存下降，现货升水低位运行，基差上调。
• 技术面：沪锡持仓量增加，前20名净持仓显著上升，显示多头力量增强。

关键信息

一、行情回顾

• 沪锡主力合约：本周上涨3.36%，收盘价415680元/吨。
• 伦锡价格：本周上涨4.86%，收盘价53325美元/吨。
• 基差变化：沪锡基差从400元/吨升至900元/吨。

二、锡镍比值与沪伦比值

• 锡镍比值：本周上涨0.09，达到3.24。
• 沪伦比值：本周下行0.13，达到7.81。

三、供应端分析

1. 锡矿进口：

   • 2026年5月进口锡矿砂及精矿16831.03吨，环比增长7.07%，同比增长25.61%。
   • 1-5月累计进口85997.8吨，同比增长71.39%。

2. 精炼锡产量：

   • 2026年4月精炼锡产量为14480吨，环比增长5%。
   • 1-4月累计产量53220吨，同比下降8.66%。

3. 锡精矿加工费：

   • 7月10日锡精矿（60%）加工费为13500元/吨，锡精矿（40%）加工费为17500元/吨，与7月9日持平。

4. 精炼锡进口窗口：

   • 7月9日锡进口盈亏为-717.21元/吨，较7月1日上涨1593.69元/吨。
   • 5月精炼锡进口量为1838.23万吨，环比减少34.4%，同比减少11.47%；1-5月累计进口14666.96万吨，同比增长34.94%。
   • 5月精炼锡出口量为2203.24万吨，环比增长4.47%，同比增长24.5%；1-5月累计出口9505.07万吨，同比增长2.41%。

5. 库存变化：

   • LME锡库存降至8000吨，较7月3日减少455吨，降幅5.14%。
   • 国内库存小计为5871吨，较上周减少351吨，降幅3.49%。
   • 期货库存为4861吨，较7月3日减少184吨，降幅1.67%。

四、需求端分析

1. 半导体行业：

   • 费城半导体指数上涨2.64%，至12960点。
   • 1-5月集成电路产量为2285.8亿块，同比增长36.4%。

2. 镀锡板行业：

   • 5月镀锡板产量为10万吨，环比增长11.11%。
   • 5月镀锡板出口量为144808.2吨，环比增长12.24%。

总结

本周沪锡市场在宏观波动与基本面支撑下呈现偏强走势，价格与基差均有所上涨。供应端虽有部分缓解迹象，但整体仍偏紧；需求端半导体行业表现强劲，镀锡板出口增长，但光伏需求相对疲软。库存维持低位，LME库存下降，现货升水低位运行。技术面上，沪锡持仓量增加，前20名净持仓显著上升，多头氛围浓厚。预计沪锡价格将延续偏强调整，关注M5支撑位及42-43万区间阻力。