20241103-广发期货-工业硅月报_11月整体现货市场供应充裕_老仓单注销与新仓单注册速度或将导致市场波动增加_33页_3mb

工业硅月报摘要

本报告分析了2024年11月工业硅市场情况，观点强调基本面偏弱和价格底部震荡。现总结主要内容：

供应端，10月工业硅产量小幅回升，主要因新疆地区开工率提高。11月预计产量高位震荡，西南部分企业计划停炉检修，同时新增产能将于四季度投放约40万吨，但西南枯水期电价上涨可能导致减产。总体供应充足，价格难以大幅上涨。

需求端，多晶硅需求小幅下降，四川电价上涨可能引导产量向西北转移，库存积累压力存在。有机硅和铝合金步入淡季，需求减弱，约占工业硅总需求的三分之一。光伏产业链虽有减产以稳定价格，但出口需求不确定性大。

成本利润方面，电价上涨增加生产成本，导致工业硅平均利润微薄，部分企业可能亏损。原材料价格如硅石和石油焦小幅下降，但整体成本高企。

库存及仓单显示，全国社会库存环比增加14万吨，期货仓单集中注销在11月，预计将增加现货市场供应，进一步强化供应充裕态势。

价格走势建议关注供需平衡、新产能投放、光伏恢复预期，期权策略建议若价格上涨可买入看跌期权。总体看，市场波动可能增加，需注意风险管理。

纪元菲从业资格：F3039458，投资咨询资格：Z0013180。

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