20250522-中辉期货-中辉黑色观点_7页_1mb

螺纹钢震荡偏弱：当前高炉螺纹利润优于热卷，钢厂整体利润较高，生产积极性强，铁水产量维持高位。但后期需求将进入季节性淡季，供需关系趋于宽松，存在矛盾激化风险。短期库存去化良好，或震荡运行，中期仍倾向弱势。价格区间【3040，3090】。

热卷震荡偏弱：供应小幅下降，需求回升，库存继续去化，绝对水平不高。出口维持高位未明显受阻，供需相对平衡。但黑色产业链整体氛围偏弱，短期震荡。价格区间【3200，3250】。

铁矿石逢高布空：需求端铁水产量转降，但钢企利润仍支撑铁矿需求高位。供给端发货增加与到货减少并存，近端供需中性略偏强。终端需求边际转弱与高铁水的分化矛盾积累，产业基本面承压。建议单边逢高布空，跨期正套持有。价格区间【710，740】。

焦炭偏弱：铁水产量高位但有见顶风险，钢厂焦炭采购谨慎，现货仍存提降预期。焦炭产量较高，尤其在焦煤供应矛盾突出背景下，整体供需宽松格局难改。价格区间【1400，1440】。

焦煤偏弱：国内矿山生产正常，产量上升；蒙煤通关回升，供应压力延续。铁水产量高企但面临见顶，钢厂及焦企按需采购，市场情绪谨慎。供需仍偏宽松，下行趋势难改。价格区间【830，860】。

锰硅震荡偏弱：部分工厂检修完成，其他计划复产，短期开工或回升，但铁水产量高位下，硅锰需求承压。交割库库存压力未缓解。短期或盘整偏弱。价格区间【5700，5900】。

硅铁震荡偏弱：成本支撑减弱，当前供应降至同期偏低水平但库存仍偏高，关注后续去化速度。市场小幅反弹但上涨动能不足，预计价格窄幅区间运行。价格区间【5500，5750】。

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