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棉花期货分析报告总结

• 日期与作者: 报告发布于2025年8月3日，由傅博（投资咨询资格号Z0016727）撰写。

• 国际棉花市场情况:

  • ICE棉花期货本周下跌，主要原因包括美国新棉长势良好、美国陆地棉周度出口签约一般、美棉出口缺乏利好消息，以及美元持续走强的负面影响。
  • 其他主要棉花生产国动态：印度播种进度慢于去年、澳大利亚新作产量不确定、巴基斯坦进口需求疲软，但棉纱出口询盘增加；贸易谈判动态不明，关税谈判可能继续影响价格。

• 国内棉花市场情况:

  • 国内棉花期货本周下跌超过4%，主要受9月合约面临低性价比仓单交割担忧、资金移仓到后续合约以及整体金融情绪降温的影响。
  • 现货市场交投好转，基差整体上移；下游需求疲软，织厂开机率低，库存压力大；基本面显示中国旧作棉花库存可能偏紧，支撑价格调整到位。

• 操作建议:

  • 郑棉期货价格预计将围绕13600区间震荡，因为基本面调整可能已阶段性完成，但整体金融市场调整风险依然存在，需要等待市场情绪稳定。
  • 关注点包括政策动向和实际下游需求变化；建议投资者在金融市场稳定前避免激进操作，需谨慎监控市场动向。