20180719-上海证券-晨会摘要_3页_380kb

文档总结

核心内容概述

本报告由分析师陈彦利撰写，内容涵盖宏观流动性、北上资金动向以及传媒行业动态，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

宏观流动性分析

资金面情况

• 上周央行逆回购操作规模为300亿元，而有1200亿元逆回购到期，实现净回笼900亿元。
• 同时，1885亿元MLF到期，央行开展全额对冲，利率保持不变。
• 7月初以来资金面持续宽松，货币市场利率大幅下行，隔夜和7天品种一度低于央行操作利率。

央行操作

• 本周央行重启大规模逆回购投放，前三个交易日净投放达4700亿元。
• 周二开展1500亿元国库定存招标，中标利率为3.7%，较之前大幅下行103BP。
• 央行操作主要为应对缴税因素，而非全面放水。

资金面展望

• 本周资金到期压力不大，但缴税效应将逐渐显现。
• 货币政策基调为“合理充裕”，虽边际放松，但总体仍保持中性。
• 央行对资金面的呵护态度明确，若资金偏紧，将及时支持流动性。

北上资金动向分析

近期表现

• 截至7月18日，2018年北上资金净流入1716亿元，较去年同期有所下降。
• 6月净流入285亿元，7月净流入114亿元，上周净流入66.7亿元。
• 大盘下行过程中，北上资金仍持续加仓。

重点加仓个股

• 北上资金连续四周加仓的个股共99只，涉及有色金属、交通运输、电子、非银金融、计算机、食品饮料、医药生物等行业。
• 5只个股获北上资金增持占总股本比例逾1%，分别是：
  • 首旅酒店：增持比例2.76%，持仓市值达16.19亿元
  • 仁和药业：增持比例2.41%
  • 重庆百货：增持比例2.36%
  • 华新水泥：增持比例1%以上
  • 中国巨石：增持比例1%以上

投资建议

• 北上资金是中长期市场的增量资金来源，7月以来加仓坚定。
• 建议中长期关注北上资金偏好的大金融、食品饮料等板块及各行业的龙头股。

传媒行业分析

事件概述

• 《我不是药神》夺得周票房冠军，周票房11.22亿元，累计票房24.56亿元。
• 内地电影市场28周综合票房为16.67亿元，环比微跌2.5%，但较去年同期暴涨65%。
• 本周观影人次4829万，环比下降2%；分账票价32.7元，环比回落0.2元；场均人次22.7人，环比基本持平。

投资建议

• 维持传媒行业“增持”评级。
• 国内电影市场在《我不是药神》带动下保持温和回暖趋势。
• 新上映影片《邪不压正》表现良好，《摩天营救》作为暑期首部进口大片，预计将继续推动暑期档热度。

行业前景

• 随着影院数量平稳扩张和内容制作水平提升，电影行业仍处于成长期。
• 投资者可关注具备优质影视剧制作能力的内容公司及渠道布局合理的院线公司。

投资评级体系说明

股票投资评级

行业投资评级

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