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兴证期货2024年7月3日甲醇与尿素日度报告内容总结：

甲醇

1. 现货报价
   当日华东、华南、内蒙地区报价多数上涨，江苏、广东地区报价小幅上涨，内蒙古报价亦有微幅上行（CFR中国主港报2625元/吨，微涨2元）。

2. 基本面分析

   • 开工与库存：国内甲醇开工率小幅下降（卓创数据显示全国开工率为69.3%，环比下降1.5%）；港口库存总规模达735万吨，较上期略增但仍处于偏低水平。
   • 海外动态：多套装置重启，如美国装置扩产、乌克兰两座装置运行良好，但部分装置计划检修。
   • 需求情况：MTO装置开工率降至近年低点（52.2%），部分企业计划停车或亏损，需求端整体承压。
   • 展望：成本支撑尚存（煤价坚挺），但开工率回升、MTO检修增多、宏观情绪偏弱等因素抑制价格上行空间，预计甲醇市场维持震荡格局。

尿素

1. 现货报价
   山东、安徽、河北等地尿素价格出现小幅下跌，山东报价2283元/吨，较前一日下滑23元/吨，整体成交冷清。

2. 基本面分析

   • 供应端：本周尿素企业开工率有小幅下调，整体供应趋紧情绪略显。
   • 需求端：农业需求走入尾声，复合肥、板材厂采购趋缓；刚性农业终端库存偏低，维持一定刚性采购。
   • 政策影响：国内尿素出口核查趋严，叠加印度新一轮招标落地，尿素价格或受支撑。
   • 展望：短期价格受宏观面转淡影响有所回落，中长期利空在于新增产能集中投产，预计尿素将呈震荡偏弱走势。

市场展望

• 甲醇：出入疆区域支撑回暖，港口库存低位有限跌幅空间，但需关注装置动态。
• 尿素：短期价格受政策及出口政策影响有所企稳，但高价成交难持续，整体以震荡调整为主。