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菜粕期货日报总结

核心内容

本报告为2026年3月3日的菜粕期货日报，由研究员陈博撰写，旨在分析当日菜粕期货市场的行情、现货市场状况、影响因素及未来走势。

1. 期货市场表现

• 主力合约RM.CZC 在当日呈现震荡上行走势。
• 价格波动：开盘价为2294元/吨，最高价2326元/吨，最低价2283元/吨，收盘价2310元/吨，较前一交易日上涨1.32%。
• 成交量与持仓量：当日成交量为521,031手，持仓量为888,198手，显示市场交投活跃，多空分歧依然存在。
• 技术面分析：价格呈现反弹态势，但上行空间可能受限，主要由于保税区库存释放和需求疲软。

2. 现货市场状况

• 现货价格：3月3日菜粕现货平均价为2566.32元/吨。
• 期货与现货关系：期货收盘价为2310元/吨，基差为256.32元/吨，表明现货市场供应偏紧，而期货市场对远期供应预期较为宽松。
• 市场格局：当前市场呈现“现货强、期货弱”的格局。

3. 影响因素分析

政策面

• 3月1日起，中国取消对加拿大油渣饼100%加征关税，同时对加拿大油菜籽征收5.9%反倾销税。
• 政策面利空出尽，市场重归基本面定价。

供需面

• 供应方面：国内高品质菜籽供给持续偏紧，市场存在惜售心态。
• 需求方面：菜粕面临保税区库存释放和远期到港增加的双重压力，需求市场表现冷淡。
• 现货压力：随着供应增加，现货市场压力逐渐显现。

4. 行情展望

• 短期展望：政策面利空出尽后，市场将更加关注基本面变化。
• 供应预期：期货市场已提前反映远期供应增加的预期，可能对价格形成压制。
• 基差影响：高基差反映现货市场供应偏紧，但若远期供应预期兑现，基差可能收窄。
• 整体趋势：短期内价格或维持震荡格局，上行空间受限，需关注供需变化和政策后续影响。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法绝对保证真实性、完整性和准确性。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 国金期货不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。
• 期货交易具有风险，入市需谨慎。

关键信息总结

总体评价

3月3日，菜粕期货市场震荡上行，反映出市场对政策利空的消化及对远期供应增加的预期。现货市场则因供应偏紧而表现较强，但期货市场已提前反映供应预期，导致基差偏高。短期来看，市场将关注基本面变化，供需格局的调整可能对价格走势产生重要影响。投资者应谨慎对待市场波动，合理评估风险。