20230508-首创证券-汽车行业周报_乘用车市场4月平稳回暖_部分新能源厂商销量增长较为显著_12页_915kb

汽车行业周报总结

核心内容

2023年4月，中国汽车行业整体呈现平稳回暖态势，尤其是新能源汽车市场表现突出。乘用车市场销量虽在批售端有所下降，但零售端增长显著，部分新能源厂商销量增长明显。

主要观点

• 市场回暖：4月全国乘用车零售销量同比增长58%，环比增长4%，显示市场对汽车的需求逐步恢复。
• 新能源车增长显著：新能源乘用车批发销量同比增长105%，零售销量同比增长87%，显示出新能源汽车市场持续扩张。
• 厂商表现分化：比亚迪、理想、埃安等厂商销量增长显著，而小鹏、蔚来、赛力斯等则出现不同程度的下滑。
• 行业前景看好：分析师对汽车行业持“看好”评级，认为行业复苏和电动化、智能化趋势将推动未来增长。

关键信息

4月新能源车厂商销量表现

市场整体表现

• 4月批售销量：全国乘用车批售178.3万辆，同比增长87%，环比下降10%。
• 4月零售销量：全国乘用车零售165.2万辆，同比增长58%，环比增长4%。
• 1-4月累计批发销量：684.5万辆，同比增长7%。
• 1-4月累计零售销量：593.8万辆，同比增长0%。
• 新能源车批发销量：4月60万辆，同比增长105%；1-4月209.7万辆，同比增长42%。
• 新能源车零售销量：4月52.9万辆，同比增长87%；1-4月185.2万辆，同比增长37%。

行情回顾

• 汽车板块：上周下跌0.8%，弱于沪深300指数的0.3%。
• 细分板块：商用载货车上涨1.4%，商用载客车上涨3.0%，汽车服务下跌0.6%，汽车零部件下跌0.1%，乘用车下跌2.3%。
• 个股表现：金龙客车、潍柴动力、曙光股份、国机汽车、中国重汽等领涨。
• 板块估值：汽车板块整体PB为2.00倍，乘用车为2.27倍，零部件为1.95倍，商用载货车为1.63倍。

投资建议

• 优质零部件：建议关注永贵电器、爱柯迪、保隆科技、常熟汽饰。
• 特斯拉产业链：建议关注拓普集团、旭升股份、新泉股份、银轮股份。
• 整车相关标的：比亚迪、长安汽车、广汽集团等。

风险提示

• 政策效果不及预期
• 缺芯缓解进度不及预期
• 需求复苏不及预期
• 汽车电动化、智能化发展不及预期
• 新能源汽车产业发展不及预期

行业数据情况

• 3月汽车销量：245.1万辆，同比增长9.7%。
• 1-3月汽车销量：607.6万辆，同比下降6.7%。
• 3月新能源车销量：65.3万辆，同比增长34.8%。
• 1-3月新能源车销量：158.6万辆，同比增长26.2%。
• 车型结构：3月SUV销量同比下降2.3%，轿车同比下降0.8%，MPV销量同比增长38.6%。
• 库存系数：3月各品牌库存系数为1.78，4月库存预警指数为60.40。
• 原材料价格：钢板价格下降2.4%，聚丙烯价格下降1.1%。

行业公告与新闻

• 广汽集团：4月销量177,224辆，同比增长42.57%；新能源车销量46,439辆，同比增长308.61%。
• 德赛西威：签署“德赛西威中西部基地项目”投资协议，计划固定资产投资约31.6亿元。
• 神驰机电：拟募集资金43,000万元用于新能源汽车及摩托车缸体压铸件建设项目。
• 上汽集团：4月销量373,949辆，同比增长124.57%；新能源车销量68,227辆，同比增长80.59%。
• 赛力斯：4月新能源车销量6,917辆，同比下降19.12%。
• 特斯拉：5月5日起，新款Model S及Model X全系价格上涨1.9万元，交付时间预计在第二季度。
• 沃尔沃：4月在中国大陆销量达12,485辆，同比增长46.3%。

估值情况

总结

2023年4月，中国汽车行业整体呈现回暖趋势，尤其是新能源汽车市场表现强劲。比亚迪、理想、埃安等厂商销量增长显著，而小鹏、蔚来等则面临一定压力。市场对汽车的需求逐步恢复，但政策、芯片短缺及行业复苏节奏仍存在不确定性。分析师对行业持“看好”评级，认为未来仍有增长空间。投资建议重点关注优质零部件及特斯拉产业链，同时建议关注比亚迪、长安汽车、广汽集团等整车企业。