> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊冲突市场未恐慌，A股继续震荡整理 ## 核心内容概述 2026年5月27日，A股市场在美伊冲突的背景下继续震荡整理，呈现出V型走势。尽管国际局势紧张，但市场整体表现较为稳定，显示投资者对冲突风险的承受能力较强，风险偏好未明显受到压制。国内市场中，科技板块仍是主线，但资金内部博弈明显，部分个股表现分化。整体来看，市场仍在消化5月中旬以来的下跌压力，预期指数将维持震荡格局。 ## 主要观点 - **美伊冲突未引发市场恐慌**：美国对伊朗发动新一轮空袭，伊朗表示将作出回应，但隔夜资产并未表现出恐慌，反而走势割裂，美元指数和原油小幅上涨，而美债收益率和黄金回落。 - **A股市场震荡**：上证指数微跌0.17%，深成指微涨0.12%，创业板指上涨0.54%。市场呈现分化，科技板块内部博弈明显，资金在不同板块间流动。 - **板块表现分化**：有色、建筑材料、非银金融、钢铁等板块涨幅居前，而军工、计算机、建筑装饰、机械设备等板块跌幅居前。 - **市场风格分化**：从市场风格对指数的影响来看，成长板块对指数的贡献相对积极，而周期和金融板块的贡献相对消极，反映出市场对科技成长板块的偏好。 ## 关键信息 ### 一、重要资讯 1. **美伊冲突**：美国对伊朗发动空袭，伊朗表示将作出回应，强调对美方违反停火协议的行为进行反击。 2. **国内政策与数据**： - 国家新闻出版署公布5月国产网络游戏审批信息，共154款获批。 - 中国信通院数据显示，2026年4月国内市场手机出货量同比增长2.8%，其中5G手机出货量增长显著。 3. **国际动态**： - 马来西亚对部分金条进口征收10%关税。 - 马斯克与同事讨论特斯拉与SpaceX合并的可能性。 ### 二、期货市场跟踪 - **上证50**： - 各合约表现：IH2606、IH2607、IH2609分别上涨0.42%、0.32%、0.34%。 - 基差变化：IH2606基差为-0.60%，IH2607为-1.71%，IH2609为-2.17%。 - 跨期价差：当月-次月价差为18至-10不等，当月-当季价差为50至-10不等。 - **沪深300**： - 各合约表现：IF2606、IF2607、IF2609分别上涨0.96%、0.86%、0.75%。 - 基差变化：IF2606基差为-0.98%，IF2607为-1.85%，IF2609为-2.97%。 - 跨期价差：当月-次月价差为80至-140不等，当月-当季价差为210至-50不等。 - **中证500**： - 各合约表现：IC2606、IC2607、IC2609分别下跌0.21%、0.25%、0.27%。 - 基差变化：IC2606基差为-1.08%，IC2607为-1.78%，IC2609为-3.19%。 - 跨期价差：当月-次月价差为140至-50不等，当月-当季价差为210至-50不等。 - **中证1000**： - 各合约表现：IM2606、IM2607、IM2609分别下跌0.76%、0.76%、0.84%。 - 基差变化：IM2606基差为-1.05%，IM2607为-1.89%，IM2609为-3.72%。 - 跨期价差：当月-次月价差为130至-50不等，当月-当季价差为140至-50不等。 ### 三、现货市场跟踪 - **主要指数表现**： - 上证指数：下跌0.17%，当月涨幅为0.79%。 - 沪深300：上涨0.53%，当月涨幅为2.12%。 - 中证500：下跌0.52%，当月涨幅为0.95%。 - 中证1000：下跌1.27%，当月涨幅为-0.06%。 - **行业表现**： - 上游行业：有色金属上涨2.77%，石油石化微涨0.52%，煤炭微跌-0.49%。 - 中游行业：建筑材料上涨0.95%，国防军工下跌-2.19%，机械设备下跌-1.56%。 - 消费行业：纺织服饰下跌-1.54%，美容护理下跌-0.78%。 - TMT行业：计算机下跌-1.86%，通信下跌-0.43%，传媒下跌-0.79%。 - 大金融行业：非银金融上涨0.56%，房地产下跌-1.27%，公用事业上涨0.51%。 ### 四、市场风格分析 - **上证50**： - 周期板块贡献0.17%，消费板块贡献-0.15%，成长板块贡献-0.11%，金融板块贡献0.12%。 - **沪深300**： - 周期板块贡献0.08%，消费板块贡献-0.12%，成长板块贡献-0.21%，金融板块贡献0.07%。 - **中证500**： - 周期板块贡献-0.03%，消费板块贡献-0.12%，成长板块贡献-0.23%，金融板块贡献0.02%。 - **中证1000**： - 周期板块贡献0.01%，消费板块贡献-0.13%，成长板块贡献-0.26%，金融板块贡献-0.01%。 ### 五、市场估值情况 - **重要指数估值**： - 上证指数：当前估值17.64，处于历史低位。 - 深证成指：当前估值36.65，处于较高水平。 - 中证500：当前估值37.22，处于历史高位。 - 中证1000：当前估值56.44，处于历史高位。 - **申万行业估值**： - 电子行业估值80，处于历史高位。 - 基础化工行业估值30，处于历史高位。 - 轻工制造行业估值100，处于历史高位。 - 综合行业估值145，处于历史高位。 ## 总结 总体来看，美伊冲突并未对市场造成显著影响，A股市场继续震荡整理。科技板块仍是市场主线，但内部资金博弈明显。市场风格分化，成长板块表现相对积极，而周期和金融板块贡献相对消极。未来指数预计将继续震荡，消化前期跌幅，重点关注科技成长板块的表现。