20240611-东方证券-吉利汽车-00175.HK-极氪及领克销量实现持续较高增长_4页_366kb

• 渐汽车5月销量表现亮眼：总销量1607万辆，同比增长385%，环比增长48%；新能源车销量587万辆，同比增长1459%，环比增长141%；出口369万辆，同比增长678%。
• 极氪品牌销量持续高增长：5月销量186万辆，同比增长1145%，环比增长157%；1-5月累计销量678万辆，同比增长1117%。已成功登陆纳斯达克，募资441亿美元，用于发展新能源技术及产品和市场拓展。新款极氪001连续2个月交付破万。
• 领克品牌销量强劲：5月销量218万辆，同比增长503%，环比增长163%；1-5月累计销量1016万辆，同比增长547%。5月新能源占比57%，创历史新高。新款领克07EM-P上市，定位高端SUV车型。
• 关键财务数据预测：2024-2026年EPS预计0.75元、0.94元、1.18元。维持目标价1050元人民币，并维持“买入”评级。
• 营收与利润预测：2024-2026年营收预计增长133%-127%，净利润增长率达419%-253%。
• 中期目标与风险提示：面临品牌销量不及预期和成本控制不及预期的风险。应关注毛利率改善、新能源车出口比重增长。
• 公司财务表现：毛利率持续改善，净利率逐步提升，ROE表现优异。资产周转率稳定，经过多年发展，公司盈利能力和市盈率指标较为成熟。

💎 分析师观点总结

• 极氪和领克品牌销量保持极高增长，子公司极氪成功上市。
• 公司整体业绩趋于稳定，盈利能力强。
• 建议关注其新能源车发展及国际扩张表现。