2023-09-14-港交所-归创通桥－Ｂ_中期报告_2023_81页_1mb

报告摘要

归创通桥产业园总结

公司简介

归創通橋醫療科技股份有限公司（ZYLOX-TONBRIDGE MEDICAL TECHNOLOGY CO., LTD.）是一家注册于中华人民共和国的股份有限公司，股份代号为H股：02190。公司专注于神经和外周血管介入器械市场，致力于为医生和患者提供治疗神经和外周血管疾病的医疗器械。公司拥有强大的自主研发和制造能力，以及广泛的分销网络，覆盖中国31个省份及直辖市的超过3,300家医院。

核心内容

市场地位：公司是中国神经和外周血管介入器械市场的领导者，具备全面的产品组合和商业化能力。
产品线：公司拥有57款产品及候选产品，包括神经血管介入、外周血管介入、血管闭合装置等，部分产品已在国内外获得批准。
研发能力：公司持续进行产品开发，截至报告日，已有28款产品获国家药监局批准，8款产品获CE标志，11款候选产品处于临床阶段，14款候选产品处于注册阶段。
国际化发展：公司在德国、法国、意大利、波兰及比利时等19个国家实现商业化，同时通过OEM模式拓展新兴市场。
财务表现：
- 2023年上半年收入为230,131千元，同比增长50.7%。
- 毛利为170,646千元，同比增长47.8%，毛利率为74.2%。
- 期内亏损为35,514千元，同比扩大39.2%。
- 研发支出为130,806千元，同比增长39.1%。
- 销售及分销支出为74,900千元，同比增长40.5%。
- 行政支出为50,400千元，同比下降10.4%。
- 其他支出为600千元，同比增长50.1%。
- 其他收入为5,200千元，同比增长28.3%。
- 其他收益净额为6,800千元，同比下降58.2%。
- 财务收入净额为38,900千元，同比增长8.5%。
- 所得税支出为300千元，同比增加。

主要观点

市场增长：公司通过扩大市场渗透率、带量采购及DRG付费等政策推动产品销售，预计血管疾病的治疗渗透率将逐步提升。
产品商业化：公司通过自主研发及产品组合的差异化，成功提升市场占有率。例如，银蛇®系列导管产品预计市场占有率将达到20%。
研发效率：公司持续提升研发效率，以满足临床需求，同时提高产品性能及临床表现。
运营效率：公司通过优化销售网络、提高营销效率及改善成本控制，提升整体运营效率。
国际化拓展：公司积极拓展国际市场，建立欧洲仓储及物流中心，并在多个顶级学术会议展示产品，提高品牌知名度。

关键信息

收入构成：2023年上半年，72.1%的收入来自神经血管介入产品，27.9%来自外周血管介入产品。
销售成本：2023年上半年销售成本为59,500千元，同比增长59.6%。
毛利率变化：毛利率由75.6%下降至74.2%，主要由于部分产品进入带量采购及价格调整。
研发支出：研发支出同比增长39.1%，主要由于测试、临床试验及专业服务费用增加，以及研发人员增加。
资本管理：公司保持稳定增长，现金及现金等价物为1,306.9百万元，流动资金及财务资源充足。
资产负债率：截至2023年6月30日，资产负债率为0.63%，较2022年12月31日增加39.7%。
融资用途：首次公开募股所得款项净额约2,477.4百万元，主要用于核心产品、其他主要产品、产品组合开发、研发设施升级及潜在战略收购等。

企业治理

董事会成员：包括执行董事赵中博士、谢阳先生、李峥博士；非执行董事王暐先生、李東方先生、王大松博士；独立非执行董事计剑博士、梁洪澤先生、邱妍女士。
公司秘书：袁泉衡先生、关秀妍女士。
审计委员会：邱纭女士（主席）、梁洪澤先生、计剑博士。
薪酬委员会：计剑博士（主席）、趋中博士、梁洪澤先生。
提名委员会：趋中博士（主席）、邱妍女士、计剑博士。
核数师：罗兵咸永道会计师事务所。

主要股东权益

赵中博士：实益拥有人及受控法人权益，持股比例为12.78%。
钟生平博士：实益拥有人及与其他人士共同持有权益，持股比例为4.05%。
WEA Enterprises, LLC：实益拥有人及与其他人士共同持有权益，持股比例为4.05%。
卫娜女士：实益拥有人及与其他人士共同持有权益，持股比例为29.32%。
湖州语慧慧企业：实益拥有人及与其他人士共同持有权益，持股比例为27.89%。
珠海通桥：实益拥有人及与其他人士共同持有权益，持股比例为3.05%。
杭州涪江：实益拥有人及与其他人士共同持有权益，持股比例为1.71%。
其他主要股东：包括Highlight Medical Limited、Ourea Biotech HK Limited、Homehealth Investment Limited等，持股比例各异。