20140121-申万宏源-晨会纪要_23页_599kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份2014年1月21日的晨会纪要，内容涵盖市场指数表现、重点推荐股票、经济数据分析、行业动态、公司业绩预测与调整、新股发行及上市信息等多个方面。主要分析了A股市场整体表现、重点行业走势及个股投资建议，同时对宏观经济、政策动向及市场热点进行了深入解读。

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主要观点与关键信息

一、市场指数表现

• 申万A指：收盘2028.3点，1日、5日、1月分别下跌0.68%、0.12%、4.42%。
• 上证指数：收盘1991.2点，1日、5日、1月分别下跌0.68%、0.91%、6.42%。
• 深证综指：收盘1026.9点，1日下跌0.88%，5日上涨0.73%，1月下跌1.25%。
• 沪深300：收盘2165.9点，1日下跌0.57%，5日下跌1.26%，1月下跌7.13%。
• 恒生指数：22928点，1日下跌0.88%，5日上涨0.18%，1月上涨0.18%。
• 国企指数：10040点，1日下跌1.25%，5日下跌1.40%，1月下跌6.85%。

二、行业表现

• 涨幅前五行业：

  • 白色家电：昨日涨幅1.49%，1个月涨幅-4.45%，6个月涨幅31.11%。
  • 饮料制造：昨日涨幅1.26%，1个月涨幅-5.84%，6个月涨幅-16.54%。
  • 包装印刷：昨日涨幅1.10%，1个月涨幅4.03%，6个月涨幅31.19%。
  • 水务：昨日涨幅0.82%，1个月涨幅-6.03%，6个月涨幅9.71%。
  • 家用轻工：昨日涨幅0.74%，1个月涨幅7.65%，6个月涨幅32.94%。

• 跌幅前五行业：

  • 饲料：昨日跌幅-3.44%，1个月跌幅-5.93%，6个月跌幅29.57%。
  • 电子制造：昨日跌幅-2.75%，1个月涨幅4.39%，6个月涨幅8.91%。
  • 食品加工制：昨日跌幅-2.50%，1个月跌幅-2.20%，6个月涨幅13.55%。
  • 采掘服务：昨日跌幅-2.31%，1个月涨幅2.76%，6个月涨幅29.86%。
  • 网络服务：昨日跌幅-2.19%，1个月涨幅5.11%，6个月涨幅18.72%。

三、重点推荐报告

1. 银轮股份（002126）

• 核心观点：受益于国四标准实施，EGR和SCR产品需求上升，预计14、15年收入分别达4.2亿和8亿元。
• 盈利预测：上调2013-2015年净利润至0.98亿、1.60亿、2.30亿，EPS为0.30元、0.49元、0.70元。
• 投资评级：上调至“买入”，目标价15元，对应2014年30倍PE。

2. 格力电器（000651）

• 业绩表现：2013年全年营收达1200.3亿元，同比增长19.90%，净利润108.13亿元，同比增长46.53%。
• 盈利预测：上调13-15年EPS至3.60元、4.20元、4.82元，对应PE分别为8.2倍、7.0倍、6.1倍。
• 投资评级：维持“买入”评级。

3. 置信电气（600517）

• 行业机遇：受益于配网改造及节能总包项目，2014年有望实现20亿元新增节能订单。
• 盈利预测：维持13-15年EPS分别为0.40元、0.72元、1.02元，上调目标价至22元，维持“买入”评级。

4. 天壕节能（300332）

• 业绩表现：2013年净利润预计为1亿-1.2亿元，同比增长10.5%-32.6%。
• 投资逻辑：核心投资逻辑在于清晰的盈利模式和高耗能行业风险控制能力。
• 投资评级：维持“买入”评级。

5. 金宇集团（600201）

• 业绩表现：2013年净利润预计增长80%-110%，EPS预计为0.83元至0.97元。
• 增长动力：口蹄疫直销疫苗销量翻倍，布鲁氏菌病疫苗、猪圆环疫苗等新品上市。
• 投资评级：维持“增持”评级。

6. 我武生物（300357）

• 行业地位：国内首家变应原脱敏治疗药物企业，市场占有率达61.27%。
• 合理估值：2014年合理市盈率区间为30-32倍，合理股价24.3-25.9元。
• 投资评级：维持“买入”评级。

7. 掌趣科技

• 股权激励：1106万份股票期权授予，有助于稳固核心团队。
• 增长预期：内生+外延战略持续推进，业绩有望远超行权条件。
• 投资评级：维持“增持”评级。

8. 新宝股份（002705）

• 行业地位：小家电出口龙头企业，产品线齐全。
• 合理估值：14年PE为20-22倍，合理股价为10.20-11.22元。
• 投资评级：维持“买入”评级。

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四、宏观经济与政策分析

1. 2013年经济数据

• 全年GDP增长：7.7%，4季度增长7.7%，印证经济横向走势。
• 工业增加值：12月增速9.7%，符合预期。
• 固定资产投资：12月增速22.3%，全年增速19.8%，预计2014年增速16%。
• 房地产销售：12月销售面积19744万平方米，同比增长0.7%，全年增长17.3%。
• 新开工面积：12月增长35.1%，全年增长13.5%，预计2014年增速3%。

2. 政策与改革

• 经济主线：改革与政策，重点关注金融改革、国资改革、自贸区及土地改革。
• 房地产调控：一二线城市调控升级，观望情绪阶段性抬头。
• 信托行业：兑付风险分析，强调风险收益匹配，未来信托行业增速放缓。

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五、其他重要信息

• 新股发行：包括新宝股份、我武生物、楚天科技、良信电器等，其中新宝股份与我武生物于1月21日上市。
• 上市公司动态：部分公司业绩预增，如格力电器、金宇集团等，部分公司预亏，如水井坊。
• 行业要闻：包括新能源汽车政策、国企改革推进、生物科技发展等。

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六、风险提示

• 市场风险：经济增速放缓、房地产销售疲软、信托兑付风险、原材料价格波动等。
• 政策风险：金融改革、国资改革、债务重整等政策变动可能对市场产生影响。

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七、投资建议

• 重点推荐：银轮股份、格力电器、置信电气、天壕节能、金宇集团、我武生物、掌趣科技、新宝股份。
• 关注行业：环保、节能、新能源、国企改革、自贸区等。
• 投资策略：关注政策导向及行业景气度，重视估值修复机会。

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八、总结

本报告对A股市场进行了全面分析，重点推荐了多个行业及个股，强调国四标准对环保相关企业的影响、房地产行业面临的挑战、信托行业风险收益匹配趋势、以及新能源、国企改革等领域的投资机会。同时，对宏观经济走势、政策动向及市场热点进行了深入解读，为投资者提供了详尽的投资建议与市场展望。