20251202-银河期货-尿素日报_4页_951kb

尿素日报总结（2025年12月2日）

市场回顾

• 期货市场：尿素期货反弹至1687元/吨，涨幅0.72%。
• 现货市场：主流地区出厂价提涨，成交平稳。山东、河北、山西、河南、安徽、内蒙古等地小颗粒尿素出厂价区间在1620-1650元/吨，内蒙报价相对较低（1470-1520元/吨）。

供应与需求

• 产量与开工率：尿素日均产量19.56万吨（环比降0.34万吨），开工率80.87%（同比降0.67%），同比产量增至20.4万吨。
• 库存情况：生产企业库存136万吨，高位运行；复合肥企业库存可用天数超过半个月，下游需求疲软。
• 需求：山东、河南复合肥厂开工率下滑，秋季肥需求结束，基层采购减少。东北地区需求增加，但整体成交乏力。

逻辑分析

• 短期：供应宽松与需求低迷交织，但国内外价差扩大提振出口预期，市场情绪偏震荡。
• 中期：第四批出口配额影响减弱，复合肥全面结束，需求持续偏弱，价格或维持弱势运行。
• 价格驱动：出厂价提涨但下游接受度一般，贸易商出货谨慎，库存去库缓慢。

交易策略

• 单边：建议高空操作，避免追空。
• 套利：暂无明显套利机会。

关键数据

• 多地区出厂价提涨，但需求端复苏乏力。
• 产量增加、库存高位与需求疲软构成价格上行阻力。