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尿素日报 2025年11月18日

市场回顾

• 期货：尿素期货震荡，最终报收1662元/吨，上涨6元，涨幅0.36%。
• 现货：出厂价窄幅提涨，主要地区报价：
  • 河南：1540-1560元/吨
  • 山东：小颗粒出厂1550-1560元/吨，山东颗粒出厂1550-1560元/吨
  • 河北：小颗粒出厂1580-1590元/吨
  • 山西：中小颗粒出厂1520-1540元/吨
  • 安徽：小颗粒出厂1550-1560元/吨
  • 内蒙：出厂1450-1490元/吨

核心逻辑分析

1. 供应端：尿素日产20.29万吨，创历史新高；开工率83.91%，同比提升2.98%。出口配额消息影响消退，市场情绪降温。
2. 需求端：复合肥企业开工率下滑，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，农业刚需采购为主。
3. 市场动态：
   • 区域分化：山东领涨，豫地区跟跌，东区需求平稳但成交乏力。
   • 现货情绪低迷，贸易商谨慎，个别工厂降价收单。
   • 基本面宽松，短期偏强震荡可能受淡储及东北拿货提振，但中期需求虚弱延续。
4. 价格区间：主流出厂价1540-1560元/吨，内外价差偏大。

交易策略

• 单边：建议高空，避免追空。
• 套利：暂无显著套利机会，观望。

免责声明：
本报告基于产业数据及市场分析，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。