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生猪期货早报总结 (2024-5-30)
1. 基本面分析

• 供应端：养殖户抗价出猪，集团场月度计划执行情况良好，二育补栏意愿持续，短期出货压力较小。
• 需求端：气温上升抑制终端消费，屠宰企业订单不足，亏损状态难改，短期对价格支撑有限。
• 存栏量：截至3月底，全国生猪存栏量40850万头（环比降59%），能繁母猪存栏3992万头（环比降36%），显示生猪产能逐步下降。
• 价差与基差：现货价17360元/吨，09合约基差-560元/吨，现货贴水期货。标肥价差走势显示肥猪供应压力偏大。
• 饲料成本：育肥成本较高，饲料盈利预期一般，但2024年3月猪粮比6.22：1，养殖端利润可观。

2. 盘面分析

• 主力持仓：净空头，空头减仓，偏向偏空操作。
• 价差走势：1-3合约与1-5合约价差波动较大，反映市场对短期供需的分歧。
• 历史对比：2024年生猪价格与历史同期相比波动较大，需关注收放储政策的影响。

3. 市场观点

• 短期走势：预计生猪价格震荡偏强，主力合约LH2409建议日内偏空操作。
• 关注点：集团出栏节奏、二次育肥补栏情绪及节奏变化，产量变化，进口猪肉消费回升力度。

4. 政策与收放储

• 2024年3月收储执行力度加大，提振市场信心；但放储频率与力度需观察，以稳定市场供需。

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