20260105-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

报告摘要

行业趋势研判总结

核心内容概述

本总结梳理了多个行业在近期的市场表现及趋势研判，涵盖宏观金融、贵金属与新能源、黑色金属、能源化工等板块。整体来看，多数品种处于震荡状态，部分品种因宏观情绪或供需变化呈现看多或看空趋势。以下为各行业详细分析。

宏观金融板块

行业分类：宏观金融

品种	趋势	逻辑观点	策略参考
股指	看空	节日期间外围市场表现强劲，但地缘政治局势变化增加不确定性，需警惕海外事件对国内权益资产风险偏好的冲击	短期风险资产走势偏弱，建议谨慎
国债	震荡	资产荒和弱经济利好债期，但央行提示利率风险，关注日本央行利率决策	震荡运行，短期不宜过度追涨
铜	震荡	宏观情绪向好，美钢溢价持续，但价格走高后存在调整风险	震荡为主，操作上建议短线低多
铝	看多	产业驱动有限，但宏观情绪向好，供应趋紧预期发酵	铝价有望偏强运行，建议短线低多
氧化铝	震荡	供应端仍有较大释放空间，产业偏弱挤压价格，但价格接近成本线	震荡运行，关注成本支撑
锌	震荡	基本面有所好转，成本中枢移，利空因素基本兑现，市场情绪反复	震荡为主，建议短线低多
镍	看多	宏观情绪转暖，印尼政策引发供应担忧，全球库存库底放缓	镍价或偏强运行，建议短线低多
不锈钢	震荡	原料镍铁价格反弹，库存去化，但原料端担忧主导市场	建议短线低多，等待高卖套利机会
锡	震荡	锡业分会施压锡价，刚果金局势紧张，供应仍可能受限	短期回调后支撑位附近可低位多

贵金属与新能源板块

行业分类：贵金属与新能源

品种	趋势	逻辑观点	策略参考
黄金	震荡	地缘紧张支撑贵金属价格，但沪银VIX较高，短期仍有博弈	建议逢低多配黄金
白银	震荡	地缘紧张支撑，但沪银VIX较高，短期博弈明显	建议逢低多配黄金
铂金	震荡	外盘价格上涨提振国内价格，但短期波动较大	建议谨慎参与，逢低做多
钯金	震荡	外盘价格上涨，但短期波动较大，中长期铂仍偏紧	建议“多铂空钯”套利策略
工业硅	震荡	西北增产、西南减产，多晶硅与有机硅排产下降	震荡运行，关注供需变化
多晶硅	震荡	产能收储平台公司成立，中长期去化预期明显	震荡运行，关注政策与终端需求
碳酸锂	震荡	新能源车旺季、储能需求旺盛，但供给端复产增加	震荡偏强，短期加速上涨

黑色金属板块

行业分类：黑色金属

品种	趋势	逻辑观点	策略参考
螺纹钢	震荡	期现正套头寸可滚动止盈，基差和利润不高	不建议追空
热卷	震荡	期现正套头寸可滚动止盈，基差和利润不高	不建议追空
铁矿石	震荡	近月受限产压制，远月仍有上涨机会	震荡运行，关注远月机会
锰硅	震荡	弱现实与强预期交织，需求走弱，库存累积	震荡偏弱，关注能耗双控政策
硅铁	震荡	弱现实与强预期交织，库存累积，需求走弱	震荡偏弱，关注政策与季节性因素
白糖	震荡	全球过剩，国内供应放量，空头共识较强	短期缺乏持续驱动，关注资金面变化
玉米	震荡	基层售粮进度快，港口库存偏低，现货坚挺	震荡偏强，关注中下游补库需求
豆粕	震荡	关注1月USDA报告及巴西原油与CNY升贴水	建议谨慎操作，关注政策变化
纸浆	观望	弱需求与强供给预期拉扯，波动较大	单边观望，考虑1-5反客策略
原木	震荡	外盘与现货价格下跌，01合约交割压力大	震荡偏弱运行
生猪	震荡	现货稳定，需求支撑，出栏体重尚未出清	产能释放仍需时间，震荡为主
原油	震荡	OPEC+暂停增产、俄乌和平协议不确定性、美国制裁委内瑞拉	震荡运行，关注地缘与政策变化
燃料油	震荡	同原油，受OPEC+及地缘影响	震荡运行，关注政策与需求变化
沥青	看空	短期供需矛盾突出，利润较高，但需求证伪	看空，跟随原油走势
沪胶	震荡	原料成本支撑强，期现价差低位，库存累库	震荡运行，关注成本支撑
BR橡胶	震荡	持仓下滑，BD/BR挂牌价上移，顺丁库存高	震荡为主，关注订单需求变化
PTA	看多	PX价格强势，PTA装置高负荷运行，聚酯需求超预期	看多，关注装置与终端需求
乙二醇	看多	供应端消息刺激反弹，聚酯下游开工率高	看多，关注供需变化
PE	震荡	美菱冲突推高原油，供应增加，下游需求走弱	震荡运行，关注2026年投产
PP	看多	检修少，开工负荷高，成本支撑强	看多，关注成本与需求
尿素	震荡	出口情绪缓和，内需不足，成本支撑存在	震荡运行，关注供需变化
烧碱	震荡	库存压力大，非铝需求进入淡季，成本支撑减弱	震荡运行，关注库存与成本
LPG	震荡	CPI上涨支撑成本端，地缘冲突推高风险溢价	震荡运行，关注库存与需求变化
能源化工	看空	12月涨价不及预期，旺季预期计提价，运力供给宽松	看空，关注供需与政策变化