20231020-东吴证券-晨会纪要_10页_694kb

东吴证券研究报告摘要（2023年10月）

宏观策略

• 经济表现：2023年三季度经济增速49%，超预期，验证了“经济底”的成色。尽管内生需求不足、出口偏弱和异常天气影响，经济韧性仍较强，预计全年GDP增速为5.3%。
• 市场底判断：经济企稳但复苏脆弱，市场底部尚未稳固。建议利用当前中美关系缓和，加大政策力度以扭转预期。
• 重点领域：制造业投资和基建恢复显著，9月制造业投资同比增速达7.9%，基建投资同比增速6.8%。消费领域中社零同比增速4.2%，9月达5.5%，消费意愿有所修复。

固收与转债

• 中贝转债：债底保护一般，评价中性，预计上市价13097~14591元，中签率0.022%，建议积极申购。
• 震裕转债：债底保护一般，评价中性，预计上市价11344~12638元，中签率0.042%，建议积极申购。

行业推荐

• 快手-W：维持“买入”评级，上调收入和利润预测，主要受益于电商GMV增长及持续盈利能力。目标2024年PE为16倍。
• 中炬高新：上调收入和归母净利润预期，维持“增持”评级，看好主业改善及高管团队调整带来的改革红利。
• 杭叉集团：上调盈利预测至16/19/23亿，维持“增持”评级，海外扩张和锂电化布局成为亮点。
• 晶科能源：上调盈利预测至80/96/120亿，维持“买入”评级，N型技术占据优势，全球市场逐步修复。
• 伟明环保：维持“买入”评级，固废业务稳健增长，材料及海内外布局为核心看点。

免责声明

• 本报告仅作为投资参考，不构成任何投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎，投资者不应依赖报告内容做出决策。