20170227-兴业证券-晨会纪要_32页_2mb

市场数据与行业分析总结

核心内容概览

国内主要指数表现

• 上证综指：指数3253，1日涨幅0.1%，5日涨幅1.6%，本年涨幅3.7%。
• 深证成指：指数10444，1日涨幅0.1%，5日涨幅2.4%，本年涨幅1.8%。
• 创业板指：指数1938，1日涨幅0.6%，5日涨幅3.0%，本年跌幅-1.3%。
• 沪深300：指数3474，1日涨幅0.0%，5日涨幅1.5%，本年涨幅3.9%。
• 中证500：指数6476，1日涨幅0.0%，5日涨幅2.7%，本年涨幅2.5%。

表现最佳的五个行业

• 通信：指数2896，1日涨幅1.7%，5日涨幅3.5%，本年跌幅-0.9%。
• 国防军工：指数1668，1日涨幅1.3%，5日涨幅0.1%，本年涨幅5.1%。
• 传媒：指数1199，1日涨幅1.3%，5日涨幅3.4%，本年跌幅-1.2%。
• 交通运输：指数2904，1日涨幅0.9%，5日涨幅2.4%，本年涨幅5.1%。
• 计算机：指数4680，1日涨幅0.6%，5日涨幅3.5%，本年跌幅-1.4%。

表现最差的五个行业

• 建筑材料：指数6052，1日跌幅-1.2%，5日涨幅2.1%，本年涨幅6.1%。
• 有色金属：指数3848，1日跌幅-1.1%，5日涨幅2.1%，本年涨幅6.2%。
• 采掘：指数3526，1日跌幅-0.6%，5日涨幅0.4%，本年涨幅1.8%。
• 钢铁：指数2875，1日跌幅-0.5%，5日涨幅1.1%，本年涨幅10.1%。
• 家用电器：指数5501，1日跌幅-0.4%，5日涨幅1.9%，本年涨幅7.0%。

主要周边市场表现

• 恒生指数：指数23966，1日跌幅-0.6%，5日跌幅-0.3%，本年涨幅8.2%。
• 恒生红筹：指数3888，1日跌幅-0.5%，5日涨幅0.7%，本年涨幅8.0%。
• 日经225：指数19284，1日跌幅-0.5%，5日涨幅0.3%，本年跌幅-1.6%。
• 道琼斯：指数20822，1日涨幅0.1%，5日涨幅1.0%，本年涨幅4.7%。
• 标普500：指数2367，1日涨幅0.1%，5日涨幅0.9%，本年涨幅4.9%。
• 纳斯达克：指数5845，1日涨幅0.2%，5日涨幅0.5%，本年涨幅7.7%。
• 德国DAX：指数11804，1日跌幅-1.2%，5日涨幅0.4%，本年涨幅1.8%。
• 法国CAC：指数4845，1日跌幅-0.9%，5日跌幅-0.5%，本年跌幅-0.8%。
• 富时100：指数7244，1日跌幅-0.4%，5日跌幅-0.8%，本年涨幅0.9%。

主要外汇商品表现

• 美元指数：101.1199，1日涨幅0.1%，5日涨幅0.2%，本年跌幅-1.7%。
• 美元-人民币：6.8649，1日涨幅0.0%，5日涨幅0.0%，本年跌幅-1.1%。
• 美元-日元：112.1200，1日跌幅-0.4%，5日跌幅-0.6%，本年跌幅-4.7%。
• 欧元-美元：1.0561，1日跌幅-0.2%，5日跌幅-0.5%，本年涨幅1.0%。
• 英镑-美元：1.2463，1日跌幅-0.7%，5日涨幅0.4%，本年涨幅1.5%。

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主要观点与策略分析

策略观点

• 做多窗口继续，绩优龙头致胜：市场在“红包行情”后仍处于做多窗口，建议关注两会预期下的“红旗招展”主题，如“一带一路”、国企改革等。
• 行业轮动至成长：部分成长股估值接近合理区间，建议关注具备内生增长能力的优质标的，如游戏股。
• 医药板块受益：新医保目录出台、监管导向促使市场向价值化发展，医药板块具备配置价值。
• 风险提示：警惕“伪”成长股，成长股需回归估值与内生增长匹配的状态。

金融工程观点

• 分级A小幅上涨：优先份额（分级A）平均涨幅0.48%，隐含收益率4.85%，溢价率1.36%。
• 分级B表现较好：折价率2.87%，平均涨幅2.97%。
• 市场波动率处于低位：期权市场预期未来一个月波动幅度不高于3%，建议关注风险偏好回升带来的机会。
• 基差恢复需时间：股指期货松绑，但基差恢复仍需一定时间，建议关注IF、IH等合约。

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行业重点分析

化工行业

• MDI价格上调：万华化学3月挂牌价上调，带动农药产业链价格上涨。
• 产品涨跌情况：毒死蜱、醋酐、乙腈等价格上涨，环氧丙烷、丁苯橡胶等价格下跌。
• 投资建议：关注万华化学、联化科技、扬农化工等具备核心竞争力与估值安全边际的公司。

交通运输行业

• BDI大涨：干散货指数周涨18.1%，集运运价蓄势反弹。
• 航空业表现强劲：航空旅客量增长，航空板块涨幅较大，建议关注中远海控、中远海特、白云机场等。
• 政策利好：两会临近，建议关注混改、上海国改等主题。

医药行业

• 医保目录调整：339个品种被纳入，短期提振板块表现。
• 关注重点公司：华东医药、华兰生物、上海医药、国药一致等。
• 风险提示：政策重大变化、创业板系统性风险。

机械行业

• 煤化工及天然气主题：国家能源局发布“十三五”规划，预计2020年煤化工产能大幅提升，建议关注天沃科技、杭氧股份等。
• 锂电设备增长：金银河在锂电设备领域表现突出，建议关注其未来增长潜力。

农林牧渔行业

• 养鸡板块反弹：受西班牙禽流感影响，养鸡板块走强。
• 饲料板块受益：禾丰牧业、海大集团等饲料白马表现突出。
• 种企推荐：隆平高科、登海种业等种业龙头值得关注。

银行行业

• 规模扩张与资产质量改善：银行板块连续上涨，不良率下降，资产质量改善。
• 重点推荐标的：南京银行、宁波银行、贵阳银行等，建议关注其基本面与估值修复机会。

建筑建材行业

• 推荐白马修复：北新建材、长海股份等龙头股表现较好。
• 关注左侧品种：耐火材料、PCCP等子行业，建议逐步布局。

旅游餐饮行业

• 非公开发行新政影响：部分公司受定增时间间隔限制，无法立即再融资。
• 北京首都机场免税招标：中免是最有实力竞争方，预计中标将带来利润增厚，推荐中国国旅。

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其他行业分析

TMT行业

• 传媒板块表现突出：佳创视讯、华策影视等个股涨幅较大。
• 3D深度视觉技术：推荐水晶光电、光迅科技、北京君正等。

小盘与新三板市场

• 新三板做市指数上涨：三板做市指数创7个月新高，建议关注高成长低估值标的。
• 定增指数表现优异：推荐“价值博弈”、“蓄势待发”等定增指数，关注相关标的。

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风险提示

• 系统性风险：如人民币贬值、油价暴涨、经济转型失败等。
• 政策变动风险：如医药行业政策、融资新规等。
• 行业竞争加剧：如传媒、化工等。
• 估值风险：如创业板、医药板块估值可能继续下滑。