20260210-五矿期货-有色金属日报_13页_1mb

有色金属市场日报总结（2026-2-10）

核心内容概述

本报告总结了2026年2月10日有色金属市场的行情与策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂及铸造铝合金等品种。整体来看，市场情绪受宏观因素影响，部分品种价格反弹，但多数受供需格局和季节性因素制约，预计短期震荡运行为主。

主要品种分析

铜

• 行情资讯：

  • 伦铜3M收盘涨0.96%至13185美元/吨，沪铜主力合约收至102450元/吨。
  • LME铜库存增加1025吨至184300吨，注销仓单比例上升，Cash/3M维持贴水。
  • 国内电解铜社会库存减少，保税区库存小幅增加，上期所仓单减少0.3万吨。
  • 上海现货升水期货35元/吨，广东现货贴水期货105元/吨，沪铜现货进口亏损约700元/吨。
  • 精废铜价差3090元/吨，环比小幅缩窄。

• 策略观点：

  • 美股偏强，美国推进关键矿产资源商业储备，中国预期强化铜储备，短期情绪偏暖。
  • 铜矿供应紧张，国内精炼铜供应高增，预计铜价震荡偏强。
  • 今日沪铜主力合约参考区间：101000-104000元/吨；伦铜3M参考区间：13000-13400美元/吨。

铝

• 行情资讯：

  • 伦铝收盘涨0.64%至3130美元/吨，沪铝主力合约收至23625元/吨。
  • LME铝库存减少0.2万吨至48.9万吨，注销仓单比例下降，Cash/3M维持贴水。
  • 国内铝锭社会库存增加2.2万吨，铝棒库存增加1.5万吨，铝棒加工费下滑。
  • 华东电解铝现货贴水期货170元/吨，现货成交平淡，沪伦比价录得7.52。

• 策略观点：

  • LME库存维持低位，美国铝现货升水高位，支撑仍强。
  • 国内库存延续累积，下游需求偏弱，节后关注备库意愿。
  • 今日沪铝主力合约参考区间：23300-23900元/吨；伦铝3M参考区间：3080-3160美元/吨。

铅

• 行情资讯：

  • 沪铅指数收涨0.29%至16602元/吨，伦铅3S涨9.5至1958.5美元/吨。
  • SMM1#铅锭均价16425元/吨，精废价差平水，废电动车电池均价9900元/吨。
  • 上期所铅锭期货库存录得4.08万吨，国内铅锭社会库存增加0.4万吨。
  • 沪伦比价录得1.225，铅锭进口盈亏为323.31元/吨。

• 策略观点：

  • 铅矿显性库存小幅下滑，铅精矿加工费维持低位。
  • 废电池库存上行，冶炼厂开工率季节性下滑。
  • 铅价靠近长期震荡区间下沿，能否企稳需观察节后下游备库意愿。

锌

• 行情资讯：

  • 沪锌指数收涨0.34%至24567元/吨，伦锌3S涨76至3361.5美元/吨。
  • SMMO#锌锭均价24660元/吨，上海基差-35元/吨，天津基差-85元/吨。
  • 上期所锌锭期货库存录得3.13万吨，国内锌锭社会库存增加0.98万吨。
  • 沪伦比价录得1.057，锌锭进口盈亏为-3040.26元/吨。

• 策略观点：

  • 锌矿显性库存累库放缓，锌精矿TC止跌企稳。
  • 下游企业开工平平，市场成交趋淡，但短线资金受宏观情绪扰动。
  • 预计锌价短期跟随有色金属板块上涨，操作建议观望。

镍

• 行情资讯：

  • 沪镍主力合约收报134463元/吨，较前日下跌2.03%。
  • 现货市场各品牌升贴水持稳，俄镍现货均价对近月合约升贴水为-50元/吨。
  • 镍矿价格稳定，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报61.42美元/湿吨。

• 策略观点：

  • 贵金属及风险资产二次下杀后企稳，短期存在反弹需求。
  • 镍基本面压力仍存，预计镍价短期宽幅震荡。
  • 沪镍参考区间：12.0-15.0万元/吨；伦镍3M参考区间：1.6-1.8万美元/吨。

碳酸锂

• 行情资讯：

  • 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）报136322元，较上一工作日上涨3.21%。
  • 电池级碳酸锂均价上涨4200元，工业级碳酸锂均价上涨3.47%。
  • LC2605合约收盘价137000元，贸易市场升贴水均价为-1200元。

• 策略观点：

  • 市场悲观情绪缓和，碳酸锂需求预期强势。
  • 若江西大矿复产未能兑现，供需格局仍紧，库存或继续减少。
  • 今日碳酸锂期货参考区间：129000-147000元/吨。

铸造铝合金

• 行情资讯：

  • 铸造铝合金价格回升，AD2604合约收盘微涨0.54%至22165元/吨。
  • 国内主流地区ADC12均价上调100元/吨，进口价格持平，成交氛围趋淡。
  • 国内三地铝合金库存减少0.04万吨至4.10万吨。

• 策略观点：

  • 成本端价格回升，供应端扰动持续，短期价格支撑较强。

关键信息汇总

市场情绪

• 美股偏强，贵金属企稳，有色金属市场整体情绪偏暖。
• 短线资金受宏观情绪扰动，节间存在异动风险。

库存与供需

• 铜：LME库存增加，国内电解铜社会库存减少，供应相对充裕。
• 铝：LME库存减少，国内铝锭与铝棒库存增加，下游需求偏弱。
• 铅：LME库存减少，国内铅锭社会库存增加，废电池库存上行。
• 锌：LME库存减少，国内锌锭社会库存增加，下游采购意愿不强。
• 镍：库存维持低位，成本端稳定，但基本面压力仍存。
• 碳酸锂：库存减少，需求预期强劲，若上游复产未兑现，供需格局仍紧。
• 铸造铝合金：库存减少，成本端支撑增强。

进口与比价

• 沪伦比价：铜1.225，铝1.057，铅1.225，锌1.057。
• 进口盈亏：铜亏损约1211元/吨，铅盈利80元/吨，锌亏损约3300元/吨。

未来展望

• 多数品种预计短期震荡运行，关注节后下游备库意愿与上游供应变化。
• 短期操作建议以观望为主，关注政策变化与市场供需动态。

重要数据与图表

• 库存与仓单：各品种库存变动情况，LME与SHFE库存数据同步更新。
• 基差价差：LME与SHFE基差价差数据，反映现货与期货之间的价格关系。
• 收盘价与持仓：各品种收盘价与持仓变化，反映市场活跃度与价格趋势。
• 沪伦比价：反映中国与欧洲市场价格关系，影响进口盈亏。

风险提示与免责声明

• 本报告基于可靠资料，但不构成任何交易建议。
• 五矿期货有限公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。
• 建议交易者独立评估交易策略，咨询专业顾问。

五矿期货有限公司信息

• 公司总部：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层。
• 联系电话：400-888-5398。
• 公司网址：www.wkqh.cn。