20220108-格林期货-短纤期货周报_供需均有走弱预期_关注成本端变动_17页_793kb

文档总结

核心内容

本报告由研究员封晓芬撰写，提供了关于涤纶短纤市场的分析，重点围绕供需变化、成本端支撑以及操作建议等方面展开。报告还包含了风险提示和免责声明，强调了数据来源的合规性及分析的独立性。

主要观点

• 短期趋势：预计短纤价格将在成本支撑下震荡偏强。
• 中长期趋势：由于供需均存在走弱预期，整体偏空对待。
• 关注因素：油价波动、下游及终端需求变化、装置检修情况是影响短纤价格的关键因素。

关键信息

2.1 行情预判

• 供给端：近期有多个装置计划检修，包括经纬25万吨、华星10万吨、逸锦7万吨等，供给将有所缩量。
• 需求端：下游纱厂开工率持续下滑，终端需求疲软，负反馈向上传导。
• 操作建议：临近年底，供需均有继续走弱预期，建议跟随成本端波动操作。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 装置检修：翔鹭装置计划升温重启，德赛装置计划检修，1月份华宏、经纬等装置也将检修，供给有缩量预期。
2. 成本支撑：原油价格继续上涨，PTA和乙二醇价格受油价提振走高，对短纤形成支撑。
3. 库存水平：短纤权益库存水平为-1.7天，周环比上升0.7天；物理库存水平为13.04天，周环比下降0.17天，库存绝对水平较低。
4. 加工费偏低：截至1月6日，短纤加工费为1097.44元/吨，较上周下降51.65元/吨，压缩空间有限。

利空因素

1. 需求走弱：纱厂开工率下滑明显，织机开工水平为50.99%，周环比下降0.9个百分点。
2. 终端订单不足：下游订单跟进不足，负反馈持续传导。
3. 库存上升：短纤库存小幅上升，反映需求疲软。
4. 坯布库存增加：盛泽地区坯布库存天数为33.8天，周环比上升0.3天。

中性偏多因素

• 短纤装置整体负荷不高，且有进一步下滑预期。
• 供给端检修计划较多，对市场形成一定支撑。

中性因素

• 纯涤纱和涤棉纱原料库存备货天数有所下降，分别为15.3天和15.53天。

风险提示

• 原油价格波动：油价上涨对成本端形成支撑，但波动也可能带来风险。
• 新冠疫情：疫情对下游需求和供应链造成不确定性影响。
• 下游及终端需求：纱厂和织造企业开工率下降，终端需求疲软。
• 装置检修：检修计划可能影响供给，带来市场波动。

免责声明

• 报告数据来源于公开资料，信息准确性及完整性无法保证。
• 分析师观点独立，不构成买卖建议。
• 报告可能与公司其他报告存在不一致，投资者需自行判断，风险自担。