20230831-天风证券-传媒行业点评_巨人网络（002558）_二季度业绩大增_关注产品调优上线进展_2页_291kb

行业点评：传媒行业-天风证券

分析师：孔蓉、王梦恺、金沐阳
报告日期：2023年8月31日
投资评级：强于大市（维持评级）

核心事件：

巨人网络（002558）发布2023年半年报，单季度业绩大幅增长。

业绩亮点：

• 23H1营收144亿元，同比增长357%；归母净利润66亿元，同比增长330%。
• 23Q2单季业绩爆发：营收94亿元（YoY+936%，QoQ+844%），归母净利润42亿元（YoY+836%，QoQ+711%）。
• 增长主要由《原始征途》《太空行动》驱动。

游戏表现：

• 《原始征途》：3月上线，首月流水破3亿，累计流水超10亿元，畅销榜稳定。公司计划发布“正式版”，优化玩法与用户留存。
• 《太空行动》：
  • 全渠道新增用户达2800万，DAU超250万。
  • 推出AI推理玩法（9月测试），海外版“SuperSus”用户超7100万，推进北美上线。
• 研发布局：新游《无主王座》研发推进，全球化MMORPG布局加快。

财务与分红：

• 合同负债同比增长显著（42亿→22亿）。
• 首次中期分红：每10股派13元，分红比例高达37%。

其他关注：

• 手游业务驱动毛利率提升（90% YoY+25pct），端游稳健增长。
• 全球化战略加速，广告+内购模式探索中。

风险提示：

• 宏观经济风险、行业竞争、监管政策变动、新游戏研发风险、核心人才流失风险等。