20250527-宁证期货-今日早评_5页_384kb

以下是报告内容的总结：

【橡胶】4月全球天胶产量降至767万吨，同比降14%。泰国因延迟开割及东南亚降雨影响，原料胶水价格为6275泰铢/公斤，杯胶价格528泰铢/公斤；海南胶水制全乳价格13100元/吨，制浓乳胶14100元/吨。下游轮胎开工率环比上升，但企业排产下调限制产能利用率提升，库存延续增加，短期震荡偏弱。

【白银】美联储官员称降息不确定性较高，宽松政策可能延长。美元指数走低利多黄金，避险情绪升温基本面利空白银。中期建议关注白银与黄金是否出现背离，以及美联储降息预期。

【原油】OPEC+未就增产41万桶/日达成一致，将于28日线上会议讨论。特朗普同意将欧盟关税延期至7月9日，美伊核协议谈判可能长期化。短期原油压力不大，中期关注7月政策窗口期。

【PTA】PX供应偏紧，5月检修损失量明显，国内PTA负荷升0.2%至771%。部分装置重启导致PX供应边际增加，PTA供应小幅增量，聚酯库存高位抑制需求。中长期新产能释放或引发过剩，建议高位追涨需谨慎。

【生猪】5月26日全国猪肉均价2060元/公斤，周环比下降17%。养殖端挺价及部分二育入场，推动价格偏强调整，但需关注宏微观情绪及终端需求变化，建议短多交易。

【棕榈油】国内三大油脂库存总量18018万吨，较上周减少0.37%。印尼出口关税调整及B50政策影响市场情绪，豆棕价差倒挂导致现货紧缺，短期震荡运行，关注国际政策及库存变化。

【大豆】巴西2024/25年度大豆产量预估上调至1720万吨，玉米产量增至1327万吨。南美大豆到港满足压榨需求，国内春播启动及存储因素推高售粮积极性，但食用需求淡季导致整体购销清淡，预计价格平稳运行，建议豆一等待回调做多。

【黄金】特朗普表态将纺织制造补贴带回境内，威胁削减哈佛拨款支持职业学校，市场避险情绪升温。美元指数下跌提振金价，短期偏多，中期需观察贸易战进展及美联储政策动向。

【焦炭】河北、天津钢厂启动第二轮降价，预计周三执行。铁水产量下降叠加库存高位，加速焦炭降价进程，短期价格偏弱运行。

【螺纹钢】钢材市场弱势下跌，唐山普方坯价格2930元/吨。供需基本面走弱，铁水环比下降，需求端受地产拖累预期悲观，螺纹钢价格短期震荡偏弱。

【铁矿石】全国港口铁矿库存环比下降1.78万吨，疏港量增加。铁水产量下降及宏观情绪转弱支撑价格震荡下行，短期供需平衡，矿价偏弱运行。

【国债】货币市场利率多数上行，1天期下行539BP至15113%，7天期上行685BP至16545%。利空债市，但经济下行压力下内循环政策支撑中期震荡偏多。

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