> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告为宁证期货有限责任公司发布的**今日早评**，涵盖多个商品期货品种的市场分析与操作建议，包括沥青、黄金、菜粕、棕榈油、鸡蛋、原油、螺纹钢、焦煤、PTA、硅铁、铜、铸造铝合金、镍、棉花、十年期国债、白银、甲醇、玻璃、PVC等。各品种分析均基于近期数据、天气、供需变化、政策影响等因素，提供短期操作策略。 --- ## 主要品种分析 ### 沥青 - **库存数据**：社会库库存减少10.9%，同比减少49.2%；样本厂库库存微增0.1%，同比增6.9%。 - **供需格局**：供应端开工率回升，但终端需求受降雨影响疲软，整体供需两弱。 - **操作建议**：高位沽空为佳。 ### 黄金 - **数据表现**：ADP新增就业低于预期，工资增速仍强。 - **市场关注点**：周五非农数据可能影响加息预期，若走弱则对黄金有利。 - **操作建议**：关注非农数据与技术面突破情况。 ### 菜粕 - **库存变化**：全国库存小幅下降，但华东、华南地区库存减少，华北、沿海库存增加。 - **供需预期**：到港量增加及压榨回升将推动累库，压制现货价格，但库存低位与水产刚需支撑底部。 - **操作建议**：短期价格窄幅震荡运行。 ### 棕榈油 - **现货价格**：多地区价格小幅上涨。 - **供需预期**：主产区降水减少引发产量担忧，印度补库需求改善，形成强预期。 - **操作建议**：短期弱现实强预期，关注到港压力。 ### 鸡蛋 - **价格走势**：主产区及主销区价格微涨。 - **市场支撑**：库存低位与盼涨情绪支撑蛋价，但高温影响储存。 - **操作建议**：短期建议低多，关注消费进度与资金入场情况。 ### 原油 - **库存数据**：美国商业原油库存增加，汽油库存下降。 - **市场影响**：伊朗与阿曼拟议霍尔木兹海峡通行协议，引发市场担忧。 - **操作建议**：高位沽空为佳。 ### 螺纹钢 - **供需格局**：原燃料供应偏紧，钢厂检修影响需求。 - **市场表现**：价格涨跌互现，整体供需弱平衡。 - **操作建议**：短期维持低位震荡。 ### 焦煤 - **库存数据**：焦煤库存小幅下降，可用天数略有增加。 - **市场预期**：供应偏紧，但恢复预期与下游负反馈影响价格走势。 - **操作建议**：短期震荡运行。 ### PTA - **库存数据**：港口与企业库存小幅上升。 - **供需变化**：PTA产量下降，聚酯负荷回升缓慢，供需边际转弱。 - **操作建议**：压力位沽空为佳。 ### 硅铁 - **库存数据**：全国库存环比下降。 - **供需预期**：开工高位，供需趋向宽松，货源紧张状态缓解。 - **操作建议**：期货价格上行驱动不足。 ### 铜 - **供需格局**：国内消费淡季，但AI、新能源、电网需求支撑。 - **供应影响**：智利铜矿受冬季风暴影响，TC降至历史极值。 - **操作建议**：短期偏强运行。 ### 铸造铝合金 - **政策影响**：美国拟扩大金属关税范围，对行业造成压力。 - **供需状况**：废铝紧缺，再生铝开工率下滑，需求疲软。 - **操作建议**：短期跟随原铝价格偏强运行。 ### 镍 - **政策动态**：印尼将版税纳入配额审批考量，供给增加存在不确定性。 - **库存情况**：社会库存及交易所库存高位。 - **操作建议**：短期区间震荡。 ### 棉花 - **产量与消费**：印度产量上调，消费及进口量增加，供需缺口扩大。 - **市场表现**：郑棉受外盘联动反弹，但下游需求尚未启动。 - **操作建议**：短期维持宽幅震荡。 ### 十年期国债 - **经济数据**：标普服务业PMI走低，经济下行压力加大。 - **政策支持**：财政与货币宽松预期增强，流动性支撑债市。 - **操作建议**：债市震荡偏多。 ### 白银 - **经济数据**：ISM服务业指数略低于预期，成本压力回升。 - **市场影响**：ADP数据疲软，经济基本面承压。 - **操作建议**：短期回踩震荡，等待非农数据指引。 ### 甲醇 - **库存与开工**：港口库存小幅回升，开工率高位略有下降。 - **市场表现**：现货市场表现一般，基差偏强。 - **操作建议**：短期震荡运行。 ### 玻璃 - **库存与利润**：企业库存高位，利润不佳，地产投资下滑。 - **市场表现**：华东成交尚可，但终端需求偏弱。 - **操作建议**：短期价格低位震荡。 ### PVC - **库存与开工**：社会库存下降，开工率提升，但下游需求疲软。 - **市场表现**：成本支撑尚可，但出口降温。 - **操作建议**：短期震荡运行。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 主要因素 | 操作建议 | |------------|----------------------------------|------------------| | 沥青 | 供应回升，需求疲软 | 高位沽空 | | 黄金 | ADP数据不及预期，非农数据待观察 | 关注非农数据 | | 菜粕 | 库存低位，但累库预期增强 | 窄幅震荡 | | 棕榈油 | 产量担忧，印度补库需求改善 | 弱现实强预期 | | 鸡蛋 | 库存低位，盼涨情绪支撑 | 低多为主 | | 原油 | 伊朗与阿曼协议，供应承压 | 高位沽空 | | 螺纹钢 | 原料偏紧，需求疲软 | 低位震荡 | | 焦煤 | 供应偏紧，恢复预期与负反馈并存 | 震荡运行 | | PTA | 产量下降，聚酯需求回升缓慢 | 压力位沽空 | | 硅铁 | 开工高位，供需趋向宽松 | 价格上行不足 | | 铜 | 智利铜矿停产，国内需求支撑 | 短期偏强 | | 铸造铝合金 | 税收政策收紧，废铝紧缺 | 跟随原铝偏强 | | 镍 | 印尼配额政策影响，库存高位 | 区间震荡 | | 棉花 | 产量与消费上调，供需缺口扩大 | 宽幅震荡 | | 国债 | 经济下行压力加大，宽松预期增强 | 震荡偏多 | | 白银 | 经济基本面承压，成本压力回升 | 回踩震荡 | | 甲醇 | 库存小幅回升，下游需求较稳 | 短期震荡 | | 玻璃 | 库存高位，地产与汽车需求偏弱 | 低位震荡 | | PVC | 供应增加，需求疲软 | 短期震荡 | --- ## 联系信息 - **公司名称**：宁证期货有限责任公司 - **总部地址**：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 - **全国统一客服电话**：400-822-1758，025-52865008 - **分公司地址与电话**： - 南京分公司：南京市建邺区嘉陵江东街8号，电话：025-52865127，025-52865048 - 湖北分公司：武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口，电话：027-59329152 - 深圳分公司：深圳市前海深港合作区，电话：0755-33965308 - 青岛分公司：山东省青岛市崂山区，电话：0532-68669280 - 汉口营业部：武汉市江汉区江汉北路5号，电话：027-85825755 - 南昌营业部：江西省南昌市红谷滩新区，电话：0791-86807618 - 苏州分公司：苏州工业园区，电话：0512-67609550 - 合肥营业部：安徽省合肥市蜀山区，电话：0551-65111656 - 杭州营业部：浙江省杭州市上城区，电话：0576-88733665 - 日照营业部：山东省日照市东港区，电话：0633-8216067 - 济南分公司：山东省济南市高新区，电话：0531-62331123 --- ## 重要声明 - 本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有，未经授权不得复制或传播。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 所有信息来源于公开资料，宁证期货不对信息的准确性或使用后果负责。