20161221-梧桐公会-中智华体-830808.OC-国内体育场馆智能化建设和体育赛事信息化应用的先行者_11页_1mb

中智华体（830808）总结

公司概况

中智华体（北京）科技股份有限公司成立于2006年12月，是一家专注于信息技术在体育行业应用的高新技术企业。公司主要业务涵盖体育场馆工艺咨询、专项设计、智能化系统服务及体育赛事信息系统服务，致力于推动体育场馆科技革命和赛事服务全面升级。公司技术团队成员参与了多个国家级和省级体育场馆建设项目，包括国家游泳中心、国家奥林匹克体育中心、第16届亚运会系列场馆、第26届大运会系列场馆等，积累了丰富的实际工程经验。

财务数据

盈利预测

公司预计2016~2018年归属于上市公司股东的净利润分别为0.034亿元、0.096亿元、0.112亿元，每股收益分别为0.1元、0.28元、0.33元。

投资评级

• 投资评级：买入（首次）
• 评级说明：
  • 买入：未来6个月的投资收益率领先三板成分指数15%以上；
  • 中性：未来6个月的投资收益率与三板成分指数的变动幅度相差-15%至15%；
  • 卖出：未来6个月的投资收益率落后三板成分指数15%以上。

行业背景与发展趋势

智能建筑行业发展迅速

中国智能建筑行业正处于快速发展阶段，智能化工程已成为建筑工程的重要组成部分，对建筑的先进技术水平和投资取向产生重要影响。然而，目前我国智能建筑仍处于成长期，存在工程建设水平不高、工程质量参差不齐的问题，尤其在体育场馆领域，智能化系统配置合理、满足体育工艺要求的比例不高，导致部分场馆建成后被废弃，影响赛事举办和政治形象。

国内体育场馆全服务链企业

公司定位为国内体育场馆智能化建设和体育赛事信息化应用的先行者，业务覆盖体育场馆工艺咨询、专项设计、智能化系统服务及赛事信息系统服务。公司依托自身在体育领域的专业经验和技术积累，为体育场馆和赛事提供全面的智能化解决方案。

体育赛事容量较大

国家高度重视体育事业，出台了一系列支持政策，如《体育法》、《全民健身条例》及“十二五”期间的体育产业相关规划。体育赛事数量持续增长，包括国际赛事和国内赛事，如奥运会、亚运会、全国运动会、省运会等。赛事容量的扩大为公司提供了广阔的市场空间。

市场竞争与合作

公司与行业内大型企业如中体产业集团股份有限公司、华体集团有限公司、北京泛华新兴体育发展有限公司存在一定的竞争关系，但尚未出现能够全面覆盖整个产业链的竞争对手。公司与这些企业在部分业务领域保持合作，共同推动体育场馆智能化和赛事信息化的发展。

专家团队与技术优势

公司拥有业内顶级的专家团队，成员是国家和体育行业多项标准规范的主编、参编及审查人，具备深厚的理论研究和实践经验。公司注重技术把控，积极整合国内外智能化、信息化专家资源，推动智慧场馆建设。公司计划投入自有资金用于专用设备和智能化管理软件的研发与升级，以保持技术领先优势。

风险提示

• 市场竞争风险：行业内竞争加剧，可能影响公司市场份额；
• 行业波动风险：体育赛事举办周期的调整可能对公司业务造成不利影响。

业务增长情况

2016年上半年，公司营业收入同比增长36.87%，主要得益于技术服务项目增加和技术服务收入增长。净利润同比增长8.90%，但毛利率有所下降，主要由于某技术服务项目投入较大，导致该项目毛利率仅为9.09%。剔除该单一项目影响后，毛利率下降幅度为1.90%。

产业链与市场前景

公司所处的产业链条包括上游供应商（提供设备、硬件、电缆线等）和下游市场（体育场馆建设方、赛事主办者等）。体育事业的发展直接影响公司所处行业的市场空间。随着国家对体育产业的持续投入和赛事数量的增加，公司有望在智能化和信息化领域获得更大发展。

总结

中智华体作为国内体育场馆智能化和赛事信息化的先行者，凭借丰富的项目经验、专业的技术团队和领先的技术创新，具备较强的市场竞争力。公司在体育赛事和场馆建设领域积累了大量经验，未来随着政策支持和赛事容量的扩大，公司有望实现持续增长。然而，市场竞争和行业波动仍是其面临的主要风险。