20140602-中泰证券-传媒行业_热点行业_龙头领跑_11页_371kb

报告摘要

传媒行业周报总结（05.26-05.30）

行业概况

传媒行业本周整体回调，跌幅为 1.8%，表现弱于大盘。行业总市值为 172191.23亿元，流通市值为 148027.28亿元。传媒板块整体估值较高，以TTM整体法计算为 43.86倍PE，高于同期沪深300的 8倍PE 和创业板的 51.62倍PE。行业内部各子板块表现不一，其中平面媒体跌幅最大（3.11%），电影动画和互联网板块分别下跌 1.71% 和 1.43%，而整合营销和广播电视板块相对稳定，跌幅分别为 0.7% 和 0.69%。

本周策略

我们看好传媒行业中业绩优异的龙头公司，并建议在细分行业中布局，重点推荐如下公司：

乐视网：作为互联网电视领域的领跑者，公司不断完善内容、平台及终端布局，打造互联网电视生态圈，未来增长潜力大。
神州泰岳：转型突围发展，游戏CP布局效果凸显，海外游戏市场贡献有望在下半年爆发，高管增持显示信心。
中南传媒：在线教育板块的标杆企业，兼具国企背景，未来发展可期。
远东股份：中国高端图片库行业龙头，受益于图片库市场高速发展，具备巨大发展空间。
金亚科技：在电视游戏领域打造“内容-平台-推广营销-终端销售-终端”全产业链布局，预计2014年净利润可恢复。
吉视传媒：具有国资背景的传媒集团，受益于国家对文化产业的支持及国企改革，值得关注。

行业动态

电影票房：
- “六一端午”小长假期间，票房市场异常热闹，儿童动画片表现突出，如《潜艇总动员4》、《猪猪侠》等。
- 2014年前五个月实现票房108亿，其中26部电影票房过亿，占比21%，贡献82%的总票房，显示市场集中度较高。
阿里巴巴投资AppNexus：
- 阿里巴巴计划投资美国互联网广告公司AppNexus 1亿美元，以获取先进的广告投放技术，拓展海外市场。
韩国Daum与Kakao合并：
- 韩国两大互联网企业合并，形成市值达3万亿韩元的网络通信巨头，具有较强的互补性，有利于其在国内外市场的发展。
互联网女皇趋势报告：
- 报告指出中国互联网市场存在巨大机遇，移动互联网用户达5亿，占全球互联网用户的80%。移动数据流量增长迅速，移动应用营收增长空间远大于移动广告。

公司动态

华数传媒：
- 拟向天津唐人影视增资1亿元，以布局上游内容产业，推动新媒体垂直一体化发展，打造以内容为核心的综合娱乐平台。
利欧股份：
- 频繁收购数字营销公司，包括上海氤氪广告和银色琥珀文化传播，进一步强化其在互联网营销领域的布局，提升业务能力。

重点公司估值

公司名称	股价（元）	2013EPS	2014EPS	2015EPS	2013PE	2014PE	2015PE	评级
乐视网	40.90	0.34	0.49	0.74	120	83	55	增持
神州泰岳	13.18	0.85	0.53	0.68	16	25	19	买入
中南传媒	13.15	0.61	0.77	0.91	21	17	14	买入
远东股份	19.74	0.17	0.25	0.47	100.65	69.56	36.54	增持
金亚科技	11.27	0.33	0.46	0.62	35	24	18	买入
吉视传媒	11.27	0.33	0.46	0.62	35	24	18	买入

投资评级说明

增持：预期未来6个月内上涨幅度在 5%以上
中性：预期未来6个月内上涨幅度在 -5%至+5%
减持：预期未来6个月内下跌幅度在 5%以上

总结

本周传媒板块整体回调，但龙头公司表现强劲。我们建议投资者关注业绩优异的行业领跑者，并在细分领域进行布局。同时，行业动态显示，随着移动互联网和在线教育的发展，传媒行业仍具备较大增长潜力。公司层面，华数传媒和利欧股份的积极动作进一步巩固了其在细分市场的地位。整体来看，传媒行业在未来仍值得关注，尤其是具有核心竞争力和良好发展前景的公司。

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