20260405-宝城期货-钢材周报_原料下行带动钢价震荡回落_12页_2mb

期货研究报告总结

核心内容概述

本报告由宝城期货投资咨询部涂伟华撰写，分析了2026年4月5日前一周钢材市场的供需格局、价格走势及未来趋势。

主要观点

螺纹钢

• 价格走势：螺纹钢期现价格强弱分化，主力期价录得0.86%周跌幅，量仓收缩，短期均线指标转向下行，基差有所走强。
• 供需格局：供应增加，周产量环比增9.23万吨至207.10万吨，库存持续去化，但需求改善力度存疑。
• 基本面：供需格局季节性改善，但供应高位与需求成色不足限制了基本面改善空间，钢价重回震荡区间上沿，后续走势预计维持震荡。

热轧卷板

• 价格走势：期现价格偏弱运行，主力期价录得1.03%周跌幅，短期均线指标转向下行，基差持续走强。
• 供需格局：供应维持高位，周产量环比增0.60万吨；库存去化明显，但需求韧性尚可，高频成交高位回落，出口需求疲软。
• 基本面：需求韧性支撑库存去化，叠加成本抬升，价格高位震荡，但高产量与高库存格局下上行驱动不强，后续走势维持震荡。

关键信息

1. 市场回顾

• 现货价格：螺纹钢全国均价报收3329元/吨，周环比微涨0.15%；热轧卷板全国均价报收3319元/吨，周环比微跌0.09%。
• 期价走势：螺纹钢主力期价震荡下行，热轧卷板主力期价亦录得下跌，短期均线指标转为下行，基差有所走强。

2. 钢材供需格局改善

• 供应端：

  • 高炉开工率与产能利用率回升，分别达83.07%与88.99%。
  • 短流程电炉开工率与产能利用率分别达73.07%与61.22%，持续高位。
  • 螺纹钢与热轧卷板周产量均有所回升，螺纹钢产量升至年内高位。

• 需求端：

  • 螺纹钢周度表需环比增2.89万吨，热轧卷板周度表需环比增6.63万吨。
  • 建筑钢材成交量周均值为9.74万吨，增幅有限，仍处同期低位。
  • 热卷每日成交维持高位回落，冷轧产量小幅下降，需求隐忧未退。

• 库存变化：

  • 螺纹钢库存总量环比降21.16万吨，社库与厂库均有所下降。
  • 热轧卷板库存总量环比降14.05万吨，社库降幅较大，去化压力仍存。

• 盈利状况：

  • 247家钢厂盈利占比为48.05%，环比上升4.76%，但同比下滑7.36%。
  • 独立电弧炉钢厂盈利占比达44.00%，环比上升4.80%，需求隐忧未退。

结论

• 螺纹钢：供需格局季节性改善，库存持续去化，但旺季需求改善力度存疑，基本面改善受限，钢价维持震荡走势。
• 热轧卷板：供需变化不大，库存去化良好，但需求隐忧未退，高产量与高库存格局下上行驱动不强，价格维持高位震荡。

投资建议

本报告仅作为市场分析参考，不构成任何投资建议。投资者应结合自身情况独立判断。

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联系信息

• 作者：涂伟华
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com
  • 咨询热线：4006181199
• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-101、1-201、1-301、1-501室

附录

• 图表目录：

  • 图1：螺纹钢现货价格走势
  • 图2：热轧卷板现货价格走势
  • 图3：螺纹钢主力期价日K线
  • 图4：热轧卷板主力期价日K线
  • 图5-8：螺纹钢与热轧卷板期现价差走势
  • 图9-13：高炉开工率、产能利用率及产量走势
  • 图14-17：螺纹钢与热轧卷板表需及成交量走势
  • 图18-27：库存变化及盈利状况
  • 图28-29：钢厂盈利占比及盈利状况

• 表格目录：

  • 表1：现货价格变化情况
  • 表2：各品种主力合约周度涨跌幅

总结

本报告指出，当前钢材市场整体呈现震荡态势。螺纹钢与热轧卷板的供需格局虽有季节性改善，但需求表现不及预期，库存去化虽稳，但供应压力仍存。期现价格分化，基差走强，但上行驱动不强。后续走势需密切关注需求变化与成本端波动，以判断价格走势方向。