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每日早盘观察总结（2021年5月26日）

一、核心内容概述

本报告为2021年5月26日的期货市场早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂板块、花生、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖及棉花-棉纱等品种的市场分析与交易策略建议。报告从外盘影响、市场信息、交易策略等方面进行了全面分析，旨在为投资者提供市场参考。

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二、主要品种分析

1. 大豆/粕类

【外盘影响】

• CBOT美豆指数下跌0.82%，报收1415.5美分/蒲；
• 美豆粕指数下跌2.68%，报收385.2美元/短吨。

【市场信息】

• 欧盟2020/21年度大豆进口量1351万吨，同比下降1.13万吨；
• 巴西5月大豆出口量预期为1490万吨，低于前一周预期；
• 巴西大豆收割率已达到99%，接近完成；
• 欧盟油菜籽单产预测上调至3.21吨/公顷。

【交易策略】

• 单边：预计连盘有所补跌，建议近期维持观望；
• 套利：M79正套逐步减仓离场；
• 期权：卖M2109-P-3450。

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2. 油脂板块

【外盘影响】

• CBOT美豆油主力价格上涨2.2%，报收66.65美分/磅；
• BMD毛棕油主力价格上涨3.6%，报收4025林吉特/吨。

【重要资讯】

• 马来西亚出口数据小幅增长，棕榈油采购兴趣放缓；
• 美国生物柴油产量增长放缓，HVO可再生柴油挤压利润；
• 乌克兰和俄罗斯春播进度加快，有利于作物生长；
• 印尼可能下调棕榈油出口费，影响市场情绪；
• 印度棕榈油进口因疫情持续下降，消费偏弱。

【交易策略】

• 单边：国内外植物油大方向震荡偏涨，关注菜油在10000一线的布多机会；
• 套利：菜油91正套；
• 期权：关注三大油脂的卖出看跌期权。

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3. 花生

【行情回顾】

• PK2110主力合约上涨0.4%，报收10280元/吨，成交量和持仓量下降。

【重要资讯】

• 国内花生市场价格趋稳，产区货源缓慢消耗，供应方惜售情绪明显；
• 山东莒南、河南正阳等地价格维持平稳，部分精选米价格略高。

【交易策略】

• 单边：关注主力在10000左右的试多机会；
• 套利：观望。

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4. 玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

• 国家发改委加强价格调控，玉米供应相对充裕，进口加快；
• 美国玉米对中国装船量上升，预计5月到港量230万吨，6月接近300万吨；
• 锦州港新粮主流价2790-2810元/吨，高位略有下跌。

【交易策略】

• 单边：建议偏空操作；
• 套利：观望；
• 期权：有库存企业建议考虑看跌海鸥或比例期权组合。

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5. 生猪

【市场信息】

• 现货报价稳中有跌，东北、华北等地猪价小幅下调；
• 全国生猪出栏体重小幅下降；
• 仔猪、母猪价格下跌，种鸡疫情增加。

【交易策略】

• 单边：近期观望为主；
• 套利：LH91正套。

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6. 鸡肉

【重要资讯】

• 毛鸡价格下跌，鸡苗报价基本稳定；
• 冻品走货转弱，鸡肉消费低迷；
• 2021年肉鸡出栏量同比增长14.2%；
• 鸡肉产量预计同比增长2.4%，白羽肉鸡增长8%。

【行情展望】

• 鸡苗供应增加，价格短期震荡偏弱；
• 毛鸡受季节性及疫情因素支撑；
• 鸡肉消费低迷，价格宽幅震荡，关注猪肉价格走势对鸡肉的影响。

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7. 鸡蛋

【重要资讯】

• 鸡蛋价格稳定，主产区均价4.12元/斤，主销区4.39元/斤；
• 淘汰鸡价格稳中偏弱，部分养殖户惜淘情绪减弱；
• 余货天数增加，市场走货一般。

【交易策略】

• 单边：6/7月合约已跌至低位，9月合约可逢低建多；
• 套利：7-9月合约反套继续持有；
• 期权：可逢低建仓9月看多期权。

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8. 白糖

【重要资讯】

• 巴西2022/23年度糖预售量达410万吨，预售比例16.2%；
• 巴西糖出口量5月前三周累计170.44万吨，日均出口量下滑12%。

【交易策略】

• 单边：国内供需矛盾不大，短期期价震荡，建议观望；
• 套利：关注91反套；
• 期权：观望。

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9. 棉花-棉纱

【外盘影响】

• ICE期棉主力合约震荡，主力下跌0.06美分（-0.07%），收盘82.74美分/磅。

【重要资讯】

• 新疆巴州植棉面积预计达300万亩；
• 印度棉花现货报价持续走高，部分高等级棉价上涨；
• 巴基斯坦棉价坚挺，纺织厂需求回暖。

【交易策略】

• 单边：美棉技术性走弱，郑棉相对强势，可逢低建仓多单；
• 套利：观望；
• 期权：逢低建仓9月看涨多单；
• 期现：可适当建仓。

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三、关键信息汇总

品种	核心信息
大豆/粕类	外盘下跌，国内油厂开机增加，建议单边观望
油脂板块	马来出口数据小幅增长，美豆油上涨，油脂整体震荡偏涨
花生	供应有限，农户惜售，价格易涨难跌
玉米/淀粉	供应充足，进口加快，建议偏空操作
生猪	供应量大，需求疲软，建议观望
鸡肉	供应充足，需求低迷，价格宽幅震荡
鸡蛋	价格稳定，余货增加，9月合约可逢低建多
白糖	巴西预售量增长，出口量下降，短期震荡
棉花-棉纱	印度、巴基斯坦棉价上涨，建议逢低建仓多单

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四、风险提示与免责声明

• 报告仅供参考，不构成入市依据；
• 作者具有期货从业资格，承诺独立、客观；
• 银河期货不对因使用本报告导致的损失负责；
• 报告内容可能随市场变化更新，客户应自行判断。

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五、联系方式

• 研究员：刘博闻
• 期货从业证号：F3028104
• 投资咨询证号：Z0014252
• 邮箱：liubowen_qh@chinastock.com.cn
• 电话：021-65789253

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六、总结

整体来看，市场在宏观政策与基本面因素的交织下呈现震荡格局，部分品种如油脂、花生、鸡蛋等存在短期上涨机会，而玉米、白糖等则以偏空为主。投资者应关注市场动态及政策变化，合理控制风险，谨慎操作。