20231110-上海证券-通信_OpenAI提质降费_Assistants_API加速软件应用落地_6页_466kb

报告摘要

文档总结：OpenAI 提质降费与通信行业投资建议

核心内容

本文档主要围绕 OpenAI 提质降费 对通信行业的影响，以及对 光通信领域相关公司 的投资建议进行分析。内容涵盖了事件背景、市场影响、技术发展、投资机会和潜在风险等方面。

主要观点

1. OpenAI 提质降费，用户与开发者均受益

用户端：ChatGPT 周活用户数达到 1 亿，OpenAI 通过降费举措降低了用户的使用成本，有助于生成式 AI 在更多领域的普及。
开发者端：OpenAI 开放了 GPT-4 vision、Code interpreter、DALLE-3、TTS 等 API，并推出了 Assistants API，允许开发者自定义 AI 助手功能，大幅降低开发成本。
模型性能：GPT-4 Turbo 的 tokens 输入和输出价格低于 GPT-4，且知识库更新时间更近，模型能力更广泛。

2. 降费对行业的影响

软件端：OpenAI 的降费举措有利于下游应用的持续运营，推动图像、代码等场景的应用开发。
用户端：随着应用场景的丰富，用户数量有望进一步增长，形成类似通信行业“提速降费”的效果，提高生成式 AI 的渗透率。
硬件端：用户和应用访问量的上升将提升 API 调用频次，从而增加算力需求，推动海外云厂商加大资本开支，建设 AI 推理计算机集群，促进算力供应链增长。

关键信息

投资建议

中际旭创：中高端数通市场龙头，2022 年光模块业务营收全球第一。2023/2024 年预测 PE 分别为 39/20 倍，位于近五年 63%分位。
新易盛：光模块领域龙头，成本控制优秀，具备切入云计算/AI 客户的能力。2023/2024 年预测 PE 分别为 30/18 倍，位于近五年 58%分位。

行业趋势

通信板块近期承压，但细分板块呈现分化趋势，尤其在 AI 推理和云计算相关领域表现积极。
OpenAI 的举措对 AI 基础设施和算力供应链具有长期利好。

风险提示

下游需求不及预期：下游客户分布在多个行业，若需求增长不如预期，将影响行业收入和利润。
人工智能技术落地和商业化不及预期：技术需转化为实际应用和商业化成果，否则可能影响市场信心。
产业政策转变：AI 发展依赖政策支持，若政策方向变化，可能影响技术突破。
宏观经济不及预期：经济增速放缓可能抑制消费需求，影响相关业务。

表格与图表

表 1：OpenAI 提质降费幅度（单位：美元）

模型	参数量	提质降费前	提质降费后
GPT-4 Turbo	8K	输入0.03、输出0.06	-
GPT-4 Turbo	32K	输入0.06、输出0.12	-
GPT-4 Turbo	128K	-	输入0.01、输出0.03
GPT-3.5 Turbo	4K	输入0.0015、输出0.002	-
GPT-3.5 Turbo	16K	输入0.003、输出0.004	输入0.001、输出0.002
GPT-3.5 Turbo fine-tuning	4K	训练0.008	训练0.008
GPT-3.5 Turbo fine-tuning	16K	-	训练0.008

表 2：光通信领域相关公司对比（截至 11 月 7 日，单位：亿元）

细分板块	股票简称	22年营收	22年归母净利润	23年预测营收	23年预测归母净利润	23年PE	24年预测营收	24年预测归母净利润	24年PE	近五年PE分位数(%)
光芯片/光器件	源杰科技	2.83	1.00	2.77	0.76	153	4.01	1.25	99	95
光芯片/光器件	仕佳光子	9.03	0.64	9.47	0.67	106	11.51	1.05	59	--
光芯片/光器件	长光华芯	3.86	1.19	4.33	0.93	124	6.10	1.44	66	100
光芯片/光器件	腾景科技	3.44	0.58	4.23	0.71	70	5.80	1.02	46	96
光模块/光引擎	中际旭创	96.42	12.24	116.31	18.76	39	209.82	36.59	20	63
光模块/光引擎	新易盛	33.11	9.04	32.70	7.73	30	53.35	13.14	18	58
光模块/光引擎	天孚通信	11.96	4.03	17.55	5.87	48	26.59	8.79	32	83
光模块/光引擎	博创科技	14.67	1.94	16.52	2.37	32	19.67	2.91	26	43
光模块/光引擎	华工科技	120.11	9.06	128.85	10.97	26	157.19	14.11	20	25
光模块/光引擎	光迅科技	69.12	6.08	70.16	6.38	34	82.03	8.42	26	53
光模块/光引擎	剑桥科技	37.86	1.71	-	-	-	-	-	-	53
光模块/光引擎	太辰光	9.34	1.80	10.10	1.78	42	14.69	2.71	27	96

图表说明

图 1：GPT 商店有望实现模型、应用的分享和交易

内容：GPT 商店将作为开发者和用户共享 AI 模型和应用的平台，有助于推动 AI 技术的广泛应用和生态建设。

图 2：开发者能够通过 Assistants API 自定义 AI 助手

内容：Assistants API 内置了检索、知识库、代码解释器等功能，支持长线程处理，降低开发者集成 AI 助手的难度。

总结

本文档聚焦于 OpenAI 提质降费 对通信行业的影响，尤其是对 光通信领域相关公司 的投资价值分析。通过降费、API 开放和 Assistants API 的推出，OpenAI 为生成式 AI 的应用和普及提供了更低成本和更高灵活性。这些举措有望提升 AI 在各行业的渗透率，同时推动算力供应链的增长。分析师建议关注 中际旭创 和 新易盛，因其在光模块领域具备领先优势和增长潜力。然而，需注意潜在风险，包括下游需求、技术落地、产业政策和宏观经济等方面。

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