医药生物行业双周报：行业估值处于历史平均以下，择优布局优质标的-20211012-东方证券-19页_894kb

报告摘要

行业估值处于历史平均以下，择优布局优质标的

核心内容

行业表现：医药生物行业近两周上涨4.07%，跑赢沪深300指数，行业排名第7位。7个申万医药子行业均上涨，其中化学制剂、医疗器械II、医疗服务II涨幅较大，分别为6.83%、6.09%、5.76%。医药商业涨幅较小，为1.59%。
个股表现：近两周医药行业A股（含科创板）有198只股票上涨，199只股票下跌。涨幅前五为南微医学（+36.12%）、诺泰生物（+34.19%）、阳光诺和（+32.29%）、万泰生物（+25.29%）、健友股份（+22.21%）；跌幅前五为太龙药业（-19.01%）、兰卫医学（-16.39%）、共同药业（-15.08%）、振东制药（-14.92%）、太安堂（-14.21%）。
北向资金：近两周北向资金净卖出27.58亿元，其中增持前五为开立医疗、乐普医疗、东诚药业、新华医疗、康弘药业；减持前五为爱美客、健帆生物、欧普康视、昭衍新药、万泰生物。
大宗交易：近两周医药生物行业共发生54次大宗交易，成交总金额49.99亿元，前五为康希诺、泽璟制药、九洲药业、爱尔眼科、富祥药业。
行业估值：医药生物板块PE（TTM）为35.08X，低于近五年平均PE38.61X，连续9周低于历史平均水平，相对于剔除金融的全部A股溢价率为12%，相对沪深300溢价率为136%。
重大事件：人工关节集采平均降价82%；国家医保局门诊费用跨省直接结算506.17万人次；中成药集采可能引发断供；默沙东Molnupiravir III期临床结果积极，有望成为首款新冠口服药物；康方生物PD-1/CTLA-4双抗体申报上市。

主要观点

医药生物行业整体表现优于大盘，板块内部分化明显，多数子行业上涨。
医药生物行业估值处于历史较低水平，具备一定的投资吸引力。
新冠口服药物Molnupiravir的进展显著，有望改善新冠治疗，带动产业链相关企业。
疫苗与新冠小分子药物存在互补关系，疫苗行业仍有发展空间。
CDMO和原料药企业将受益于新冠药物研发和生产。

关键信息

行业表现：医药生物行业近两周上涨4.07%，跑赢沪深300指数，行业排名第7位。
个股表现：涨幅前十的个股包括南微医学、诺泰生物、阳光诺和、万泰生物、健友股份等；跌幅前十的个股包括太龙药业、兰卫医学、共同药业、振东制药、太安堂等。
北向资金：净卖出27.58亿元，增持与减持的公司分别有前五名。
大宗交易：总金额49.99亿元，涉及54家公司，前五为康希诺、泽璟制药、九洲药业、爱尔眼科、富祥药业。
估值水平：PE（TTM）为35.08X，低于近五年平均PE38.61X，连续9周低于历史平均。
重大事件：人工关节集采降价82%，新冠口服药物Molnupiravir III期临床结果积极，有望成为首款新冠口服药物，康方生物PD-1/CTLA-4双抗体申报上市。