20200727-华泰证券-_双循环_理念系列专题之二_内部大循环建设亟待补齐的短板_23页_1002kb

中国“双循环”发展背景下的短板分析与应对策略

核心观点

在“双循环”发展战略背景下，我国在基础设施建设、教育与人才引进、科技创新及制度设计等方面仍存在待补齐的短板。这些短板的改善将有助于提升国内大循环的质量与效率，推动高质量发展，同时增强国家的战略自主能力与安全。

主要观点与关键信息

1. 强化硬件基础

• 交通建设：高铁覆盖率仍有较大提升空间，尤其在内陆地区，需加强沿海-内陆城市联通、短途城际高铁建设以及交通换乘信号系统的完善。
• 通信网络：应加快5G基站和光缆的覆盖，抢占通信技术升级的领先赛道。
• 医疗卫生：提升城乡公共医疗卫生设施的统筹建设，增强中西部地区卫生条件，以应对未来可能的公共卫生事件。
• 能源安全：加强能源管线、重点港口与岛礁建设维护，减少对马六甲海峡等关键航道的依赖，保障能源供给安全。

2. 教育与人才引进

• 人才流动：需推动人才出国留学与反哺国内的动态均衡，形成良性循环。
• 高校竞争力：我国高校在综合竞争力、国际视野、研究成果等方面仍与海外高校存在差距，应加强基础学科投入，提升学术研究深度。
• 人才政策：完善重点城市的人才引进与落户政策，注重政策协同，推动户籍制度与地产调控相结合，以增强城市吸引力。

3. 科技与专利发展

• 研发投入：我国研发支出强度达到OECD平均水平，但技术贡献统计体系仍待完善。
• 专利质量：部分关键行业的专利申请数量与质量仍有提升空间，如仪器仪表制造、医药制造等。
• 自主可控：降低制造业对海外技术的依赖，提高关键技术的自主可控能力，推动技术成果向经济增长转化。

4. 制度设计与宏观风险化解

• 多种所有制：完善多种所有制共存的市场机制，激发民间投资活力，优化资源配置。
• 融资结构：丰富资本市场层次，推动直接融资，避免政府和企业债务杠杆过快积累。
• 价值投资：强调资本市场价值发现功能，推动注册制改革，鼓励长期投资，提升市场效率。

风险提示

1. 外需下行：外需压力过大可能对经济增速形成下行风险。
2. 内需依赖：内需对传统逆周期工具依赖度较高，可能影响宏观政策的实施力度。
3. 大国博弈：科技、政治、教育文化等领域的博弈可能影响国内生产要素的自主可控能力。

总结

本文围绕“双循环”发展战略，分析了我国在基础设施、教育、科技、制度设计等方面存在的短板，并提出相应的改进方向。强调通过完善基础设施、提升教育质量、加强科技创新、优化制度设计等手段，推动国内大循环的高质量发展，增强国家经济安全与战略自主能力。同时，建议深化资本市场改革，推动多层次市场建设，以提高资源配置效率和市场活力。整体而言，本文为我国经济结构转型和高质量发展提供了政策建议与实施路径。