20260912-五矿期货-玉米周报_短期多空交织_后市或震荡寻底_49页_3mb

玉米周报总结

核心内容概述

本报告为2026年9月12日发布的玉米周报，主要分析了当前玉米市场行情、价格走势、供应端和消费端情况，旨在为市场参与者提供市场评估和策略建议。报告指出，短期市场多空交织，后市或震荡寻底。

主要观点

市场行情

• C2611合约：本周整体呈震荡偏弱走势，周内运行区间约2254-2307元/吨，周五日盘收于2255元/吨，较周初有所走弱。
• CBOT玉米12月合约：本周先弱后稳，整体维持在526-537美分/蒲式耳附近震荡。
• 库存情况：全国饲料企业玉米平均库存为24.7天；主要玉米淀粉企业开机率为59.69%；北方四港玉米库存为176.7万吨，较上周下降0.51%；广东港玉米、谷物库存为276.2万吨，较上周下降5.48%。
• 价格与价差：玉米现货价格及主力合约价格走势呈现震荡偏弱态势，玉米与小麦、粳稻、高粱、大麦等主要替代品的价差变化也值得关注。

供应端

• 产量与单产：2026年玉米预计产量为30,124万吨，单产为6.7千克/公顷。
• 进口与出口：进口量为800万吨，出口量为2万吨。
• 库存消费比：2025/2026年度库存消费比为56.12%，表明库存相对充足。
• 种植成本与利润：不同地区的玉米种植成本和利润存在差异，如长春、哈尔滨、沈阳等地种植成本和利润数据均有显示。
• 天气影响：华西地区多阴雨天气，华南南部和我国南部海域有风雨天气，需关注对农业生产的影响；美国玉米带气温普遍偏高，降水分布不均。

消费端

• 饲料消费：饲料端刚需仍在，但主动补库意愿不足，深加工开机和采购偏弱。
• 饲料利润：猪饲料利润偏低，蛋鸡饲料利润也有限，反映出养殖行业整体承压。
• 深加工情况：深加工企业玉米库存和消耗量下降，玉米淀粉利润承压甚至亏损，企业多选择观望。
• 玉米淀粉库存与价差：主要玉米淀粉企业库存情况和提货量变化明显，玉米淀粉与玉米的价差波动较大，且小麦淀粉、木薯淀粉等替代品对玉米淀粉形成竞争压力。

关键信息

价格走势

• 图1：玉米主力合约价格走势显示震荡偏弱。
• 图2：玉米现货价格走势同样呈震荡偏弱。
• 图3-6：哈尔滨、长春、沈阳等地玉米现货价格走势显示价格有所波动。
• 图7-8：玉米主力合约与11合约的基差走势显示基差变化不大。
• 图9-10：不同月份玉米合约的价差走势显示市场对远月合约的预期偏弱。
• 图11-12：CBOT玉米价格及基金净持仓变化显示国际市场震荡偏弱，基金净持仓有所变化。

库存与供需

• 图25-26：北方四港和广东港玉米库存均有所下降。
• 表1：中国玉米供需平衡表显示2025/2026年度供需缺口为-1,178万吨，库存消费比为56.12%。
• 图13：2025年中国玉米产量分布图显示产量主要集中在北方地区。
• 图14-16：玉米种植发育期、播种面积和产量数据反映种植情况。

消费与利润

• 图39-44：玉米饲用消费量、饲料企业库存、深加工企业库存及消耗量数据反映消费情况。
• 图45-50：不同地区玉米淀粉和乙醇利润数据反映深加工行业盈利能力。
• 图51-54：生猪、蛋鸡等养殖利润数据反映养殖行业现状。
• 图55-56：能繁母猪存栏和淘汰量数据反映生猪养殖行业动态。
• 图57-60：玉米淀粉现货价格、期现价差、果葡糖浆、麦芽糖浆等开机率数据反映深加工行业运行情况。

附录信息

• 玉米生长阶段：包括播种出苗期、苗期、拔节、抽雄吐丝、灌浆期和成熟收获期，各阶段的适宜温度和主要影响因素均有详细说明。
• 版权与免责声明：本报告由五矿期货有限公司发布，所有信息基于可靠来源，但不构成买卖建议，也不提供量身定制的交易建议。

研究团队与联系方式

• 联系人：雷紫涵（联系人）、杨泽元（农产品组）
• 联系方式：
  • 雷紫涵：leizh3@wkqh.cn，0755-23375140
  • 杨泽元：yangzeyuan@wkqh.cn，0755-23375140
• 从业资格号：
  • 雷紫涵：F03157735
  • 杨泽元：F03116327
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