20250304-中泰国际证券-中国房地产周报_市场展现阶段性成果_16页_2mb

中国房地产市场在国家政策的持续支持下呈现出积极的恢复态势，主要表现如下：

一、新房销售稳步增长。截至2025年3月2日，30大中城市商品新房成交量达218万平方米，同比增长369%。一线城市中，深圳累计成交量同比增幅领先（1202%），北京虽同比下跌296%，但跌幅较前周有所收窄。

二、商品房存销比持续改善。十大城市按面积计算的存销比为1083倍，低于去年同期的1887和前周的1696，表明去库存成效显著。一线城市存销比继续下降，二线城市存销比降幅明显。

三、土地市场仍显疲软。100大中城市上周土地成交规划建筑面积同比下降39%，一线城市同比跌幅明显，但环比有所回暖。

四、政策支持持续强化。中共中央政治局会议重申“稳住楼市股市”，强调防范化解重点领域风险，显示政府对房地产市场的政策支持力度不减。

五、股市表现强劲。内房港股多数上涨，恒生内地地产指数全周上涨62%，优于恒生指数，市场信心得到提振。万科、保利置业、华润置地、越秀地产等内房股表现活跃。

六、房价指数差异收窄。两大类房价指数同比变化差异有所缩小，楼市整体趋稳。一线、二线城市房价同比降幅持续收窄，市场呈现分化态势。

七、行业基本面改善。房地产贷款余额增长分化，房地产开发投资同比下滑，但新开工/竣工面积比例高于去年同期，市场预期趋于乐观。

建议关注贝壳、越秀地产、华润万象生活等优质标的，但需警惕政策变动、利率波动、项目延期等风险。