深度报告-20221128-东吴证券国际经纪-电子行业点评报告_虚拟现实迎来政策利好_VR产业有望步入快速增长阶段_5页_716kb

电子行业点评报告总结

核心内容

2022年11月1日，工业和信息化部等五部门联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》，标志着虚拟现实（VR）产业迎来政策利好，进入快速发展阶段。该计划设定了明确的产业发展目标，包括到2026年我国VR产业总体规模超过3500亿元，终端销量突破2500万台，培育100家骨干企业，打造10个集聚区及10个产业公共服务平台，并在多个重点行业实现应用突破。

主要观点

1. 产业目标明确，增长可期

• 总体目标：2026年产业规模超3500亿元，终端销量超2500万台。
• 应用领域：重点推进工业生产、文化旅游、融合媒体、教育培训、体育健康、商贸创意、智慧城市等领域的深度融合。
• 专项工程：包括“VR/AR工业赋能”、“VR/AR沉浸式旅游体验”、“VR/AR大众健身”、“VR/AR线上演播”、“VR/AR智慧商圈”等。

2. 硬件端发展趋势清晰

• 短期驱动：硬件迭代+内容成熟，VR设备在泛娱乐领域年出货量有望达3000万台以上。
• 中期驱动：应用场景拓展及科技巨头生态布局，推动出货量增长至6000万台以上。
• 长期前景：随着VR/AR成为元宇宙入口，出货量有望突破数亿部。
• 技术方向：光学显示方面，短焦方案（Pancake）成为未来趋势；显示方面，FAST-LCD因成本优势成为主流，同时Micro-OLED、Mini-LED等技术也在积极商用中。

3. 应用端生态逐步完善

• 工业生产：通过虚拟现实技术实现智能化车间与虚拟产线建设，推动降本增效。
• 文化旅游：开发沉浸式旅游产品，推动云旅游、云直播、云展览等新业态发展。
• 体育健康：发展虚拟健身产品，优化运动器材与终端适配，提升大众认知。
• 演艺娱乐：推动5G+VR在演艺行业的规模商用，发展线上沉浸式演艺平台。
• 教育：B端场景成熟，需求刚性但分布较散。
• 商贸创意：推动VR在智慧商圈、商业场所的应用，打造全息街区样板点。

关键信息

• 政策支持：《行动计划》提出五大重点任务及三大专项工程，涵盖技术、产业链、应用场景等多方面。
• 保障措施：包括加强政策引导、完善标准体系、推动产学研合作等，为产业发展提供支撑。
• 投资建议：
  • 硬件产业链：关注综合方案商（歌尔股份）、光学显示（三利谱、斯迪克、水晶光电、京东方A）、结构件（立讯精密、长盈精密、东山精密）及品牌商（创维数字）。
  • 应用端：关注宝通科技、恺英网络、华立科技、风语筑等公司在VR内容生态中的机会。

风险提示

• 短期销量波动的风险；
• 应用拓展不达预期的风险；
• 新技术发展进度延后的风险。

评级标准

• 公司投资评级：买入（相对大盘涨幅15%以上）、增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（-15%~-5%）、卖出（-15%以下）。
• 行业投资评级：增持（行业指数强于大盘5%以上）、中性（-5%~5%）、减持（弱于大盘5%以上）。

总结

《行动计划》为VR产业指明了发展方向，明确了技术、生态、应用等多方面的目标。随着政策支持和科技巨头的布局，VR硬件销量有望持续增长，内容生态逐步完善，应用场景不断拓展。未来三年至五年，VR设备在泛娱乐领域及多行业中的应用将加速落地，成为推动产业增长的重要引擎。投资方面，建议关注硬件制造及内容生态相关企业，同时需警惕短期销量波动、应用拓展不及预期及技术发展滞后等风险。