20230117-国信证券-统计局12月房地产数据点评_销售表现羸弱_竣工显著修复_6页_458kb

统计局12月房地产数据点评总结

核心内容

2022年12月，国家统计局公布了房地产投资和销售数据，显示出行业整体表现疲软，但部分指标出现回暖迹象。报告指出，尽管全年房地产销售和投资数据表现不佳，但12月的同比降幅有所收窄，预示着市场可能逐步复苏。

主要观点

• 销售表现：全年商品房销售额为133308亿元，同比下降26.7%；销售面积为135837万平方米，同比下降24.3%。12月单月销售额为14660亿元，同比下降27.7%，降幅较前值收窄4.6个百分点；销售面积为14587万平方米，同比下降31.5%，降幅较前值收窄1.7个百分点。
• 开发投资与到位资金：全年房地产开发投资完成额为132895亿元，同比下降10.0%；房企到位资金为148979亿元，同比下降25.9%。12月单月开发投资完成额为9032亿元，同比下降12.2%，降幅较前值收窄7.7个百分点；到位资金为12666亿元，同比下降28.7%，降幅较前值收窄6.7个百分点。
• 新开工与竣工：全年新开工面积为120587万平方米，同比下降39.4%；竣工面积为86222万平方米，同比下降15.0%。12月单月新开工面积为8955万平方米，同比下降44.3%，降幅较前值收窄6.5个百分点；竣工面积为30513万平方米，同比下降6.6%，降幅较前值收窄13.7个百分点。
• 投资建议：报告重申地产股趋势性大机会，建议投资者关注政策放松和销售回暖的共振效应，带来地产贝塔行情。核心推荐保利发展、万科A、金地集团、招商积余。
• 风险提示：后续政策落地效果不及预期；疫情等因素导致行业基本面超预期下行；房企信用风险事件超预期冲击。

关键信息

• 销售表现：全年销售数据疲软，但12月降幅收窄，显示市场信心逐步恢复。
• 开发投资：全年开发投资和房企到位资金仍处低位，但12月单月降幅收窄，预计政策改善将带来数据提升。
• 新开工与竣工：新开工面积受销售低迷影响较大，但竣工面积在年底显著修复，政策支持有助于加快回补。
• 投资策略：看好2023年地产政策和销售回暖共振，建议买入地产股，重点关注优质房企及物业板块。
• 风险因素：需警惕政策效果不佳、疫情反复及房企信用风险等潜在风险。

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投资评级

• 股票投资评级：买入（股价表现优于市场指数20%以上）、增持（股价表现优于市场指数10%-20%之间）、中性（股价表现介于市场指数±10%之间）、卖出（股价表现弱于市场指数10%以上）
• 行业投资评级：超配（行业指数表现优于市场指数10%以上）、中性（行业指数表现介于市场指数±10%之间）、低配（行业指数表现弱于市场指数10%以上）

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