20260107-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_多空分歧强化_能化涨跌互现_7页_1mb

宝城期货金融研究所研究报告总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，发布于2026年1月7日，主要分析了橡胶、甲醇、原油三种能源化工品的近期市场走势、产业动态及相关图表数据，为投资者提供参考。

主要观点

橡胶

• 价格走势：本周三，沪胶2605合约震荡偏强，小幅收涨1.44%，收盘价16180元/吨。
• 市场情绪：胶价摆脱三角形区间震荡，维持震荡偏强格局。
• 供需分析：5-9月差贴水幅度收敛至10元/吨，显示市场对远期供应的预期有所改善。
• 库存变化：青岛地区天然橡胶保税和一般贸易库存合计54.83万吨，环比增加4.48%。
• 产能利用率：半钢胎产能利用率小幅上升，全钢胎因部分企业检修，产能利用率略有下降。
• 行业景气度：汽车经销商库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度下降；物流业景气指数回升。

甲醇

• 价格走势：甲醇2605合约震荡偏强，小幅收涨0.13%，收盘价2267元/吨。
• 市场情绪：甲醇维持偏强格局，主要受国内煤炭价格走强影响。
• 供需分析：5-9月差升水幅度收敛至20元/吨，显示市场对远期供应的预期有所改善。
• 开工率：国内甲醇平均开工率维持在86.58%，周环比增加0.21%。
• 库存变化：华东和华南港口库存周环比增加11.32万吨，内陆社会库存周环比增加1.86万吨。
• 成本与利润：甲醇制烯烃装置平均开工负荷为81.32%，期货盘面利润为-300元/吨，周环比小幅回升。

原油

• 价格走势：原油2602合约震荡下行，大幅收低2.57%，收盘价416.3元/桶。
• 市场情绪：油市受供需过剩预期主导，国内外油价维持弱势。
• 库存变化：美国商业原油库存周环比减少193.4万桶，但同比仍大幅增加728.7万桶。
• 产量与开工率：美国原油日均产量维持在历史高位，炼厂开工率小幅上升。
• 持仓变化：WTI原油非商业净多持仓量周环比增加，Brent原油净多持仓量大幅减少，显示市场对原油的多头情绪有所分化。

关键信息

期货合约表现

产业动态

• 橡胶：
  • 青岛保税区库存8.81万吨，环比增加8.16%。
  • 一般贸易库存46.03万吨，环比增加3.80%。
• 甲醇：
  • 国内甲醇周度产量达207.22万吨，同比大幅增加23.21万吨。
  • 甲醇制烯烃装置开工负荷为81.32%，周环比减少0.83%。
  • 甲醇制烯烃期货盘面利润为-300元/吨，月环比大幅回落304元/吨。
• 原油：
  • 美国石油活跃钻井平台数量为409座，周环比小幅增加。
  • 美国原油日均产量1382.7万桶，同比大幅增加。
  • 美国商业原油库存周环比减少，但同比仍处高位。

图表参考

• 橡胶：

  • 图1：橡胶基差走势
  • 图2：橡胶5-9月差
  • 图3：上期所橡胶期货库存
  • 图4：青岛保税区橡胶库存
  • 图5：全钢胎开工率走势
  • 图6：半钢胎开工率走势

• 甲醇：

  • 图7：甲醇基差走势
  • 图8：甲醇5-9月差
  • 图9：甲醇国内港口库存
  • 图10：甲醇内陆社会库存
  • 图11：甲醇制烯烃开工率变化
  • 图12：煤制甲醇成本核算

• 原油：

  • 图13：原油基差走势
  • 图14：上期所原油期货库存
  • 图15：美国原油商业库存
  • 图16：美国炼厂开工率
  • 图17：WTI原油净头寸持仓变化
  • 图18：布伦特原油净头寸持仓变化

免责条款

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失负责。客户应独立进行投资判断，本报告不提供法律、会计或税务建议。

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