铁矿石：宏观预期较强，宽幅震荡-20240218-国泰期货-10页_1mb

铁矿石市场分析总结

核心内容概述

2024年2月18日发布的铁矿石市场分析报告指出，节前铁矿石价格小幅回升，节假日期间供需变化不大，节后价格或继续受宏观预期影响。整体市场呈现宽幅震荡走势，供应端稳定，需求端预期偏强，库存小幅增加，期现价差和月间价差变化不大。

主要观点

1. 价格表现

• 期货市场：铁矿石主力2405合约价格节前小幅回升，收于963.5元/吨。
• 现货市场：本周进口矿各品类价格均有上涨，其中卡粉、BRBF、PB粉、金布巴粉、超特粉分别上涨13元/吨、16元/吨、16元/吨、15元/吨、15元/吨。
• 普氏指数：本周普氏62%指数收于130.00美金/干吨，较前一周上升1.00美金/干吨。

2. 供需分析

供应端

• 海外主流矿：发运量延续中性偏低的季节性，但非主流矿增量显著。
• 国内到港：中国北方到港量环比减少，整体供给保持稳定。
• 国产矿产能利用率：截至2月9日，全国266座矿山产能利用率为65.79%，环比下降1.72%。
• 运费情况：巴西图巴朗-青岛运费上升，西澳-青岛运费小幅增加。

需求端

• 钢厂产能利用率：节前全国247家钢厂高炉产能利用率为83.8%，环比上升0.23%。
• 产量：节前样本钢厂烧结粉总日耗小幅下降，螺纹钢产量环比减量显著。
• 节后预期：市场对节后需求表现仍有期待。

3. 库存情况

• 全国港口库存：45个港口进口铁矿石库存为13147.84万吨，环比增加201.62万吨。
• 分品种库存：
  • 澳矿：5709.68万吨，增41.83万吨
  • 巴西矿：4972.67万吨，增116.48万吨
  • 贸易矿：7604.16万吨，增35.7万吨
  • 精粉：1082.84万吨，增12.78万吨
  • 粗粉：9695.85万吨，增174.76万吨
  • 块矿：1685.65万吨，减1.72万吨

4. 钢厂利润

• 盘面利润：螺纹钢2405合约利润为-231.03元/吨，热卷2405合约利润为-151.03元/吨，均较前一周下降。
• 现货利润：螺纹钢现货利润为-241.15元/吨，热卷现货利润为-211.15元/吨，均呈现下滑趋势。

5. 技术分析

• 主力合约走势：铁矿石2405合约价格节前小幅回升，短期上方压力位参考1040元/吨，下方支撑位参考815元/吨。

关键信息

• 宏观预期主导：节后铁矿石价格预计将继续受到宏观因素影响，外盘资产表现显示宏观预期偏强。
• 供需稳定：节前供需变化不大，钢厂开工小幅回升，但整体运行稳定。
• 库存增加：全国港口进口铁矿石库存环比增加，表明供应端压力有所释放。
• 非主流矿增量：非主流矿供应增加显著，对整体供给起到一定支撑作用。
• 价差变化：进口矿与国产矿价差有所收窄，期现价差和月间价差波动较小。

投资建议

• 节后走势：预计铁矿石价格将跟随宏观预期继续回升，短期震荡格局可能延续。
• 关注点：宏观政策、海外发运量变化、节后需求释放情况以及钢厂利润水平。
• 操作策略：建议投资者关注宏观动向及供需变化，结合技术面判断短期走势，谨慎操作。

数据来源与免责声明

• 数据来源：MYSTEEL、同花顺、国泰君安期货研究所
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