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原油数据周报总结：EIA 原油库存统计口径改变

核心内容

本报告为2016年第42周的石油开采行业周报，重点分析了EIA原油库存统计口径调整后的数据变化，以及美国原油、汽油、柴油和天然气的库存、产销、价格与价差情况。报告还涉及美国油品消费、柴汽比、炼厂开工率等关键指标，并提示了相关风险因素。

主要观点

1. 原油库存

• 原油库存：本周上升至473.958百万桶，较上周增加4.85百万桶。
• 统计口径调整：自本周起，EIA原油库存数据不再包含lease stocks（约31百万桶），历史数据已进行相应调整。
• 趋势调整后库存：剔除趋势影响的原油库存低于正常范围，但较上周有所上升。
• 超常库存：原油超常库存远高于合理区间上限，较上周小幅上升。
• 储备天数：商储原油库存可供应全美需求29.4天，较上周减少1天。

2. 汽油与柴油库存

• 汽油库存：下降至225.498百万桶，高于合理区间。
• 柴油库存：下降至156.927百万桶，处于合理区间内。
• 油品库存：整体下降至1344.003百万桶，远高于合理区间。
• 成品油库存：下降至870.045百万桶，高于合理区间。

3. 消费与生产

• 油品日均消费量：上升17.7万桶/日，高于合理区间。
• 汽油消费：下降12.6万桶/日。
• 柴油消费：上升39.1万桶/日。
• 柴汽比：
  • 消费柴汽比为0.46，高于生产柴汽比0.45。
  • 柴油净出口是美国消化过剩产能的主要途径。
• 炼厂开工率：85.5%，较上周下降2.8个百分点。
• 原油输入量：下降48万桶/日。
• 汽油产出：减少5.3万桶/日。
• 柴油产出：减少21.7万桶/日。

4. 价格与价差

• 原油价格：
  • WTI原油价格为50.44美元/桶。
  • 布伦特原油价格为52.03美元/桶。
  • 原油现货均价为40.88美元/桶，较上周上涨2.78美元/桶。
• 炼油价差：
  • 炼油加权价差为22.05美元/桶，较上周下降0.08美元/桶。
  • 实际裂解价差为26.26美元/桶，较上周上升3.45美元/桶。
• 汽柴油价差：
  • 出厂价差为-4.2美分/加仑，相当于-1.764美元/桶。
  • 零售价差较上周缩小，但价差幅度仍低于出厂价差。
• 汽油-原油价差：22.83美元/桶，较上周下降0.22美元/桶。
• 柴油-原油价差：24.6美元/桶，较上周上升1.462美元/桶。
• 加权平均裂解价差率：36.4%，较上周下降1.3个百分点。

5. 超常库存与价差变化

• 汽油超常库存：下降324.6万桶。
• 柴油超常库存：下降218.1万桶。
• 成品油超常库存：下降842.82万桶。
• 价差变化：汽油与柴油的零售价差缩小，但出厂价差仍维持柴油对汽油的溢价。

关键信息

• EIA统计口径变化：从本周起，EIA原油库存数据剔除了lease stocks，影响了库存数据的解读。
• 库存与价格关系：原油库存上升但超常库存仍高于合理区间，表明市场存在供大于求压力；原油现货价格上涨，但炼油价差略有下降。
• 消费趋势：油品消费整体上升，但汽油消费下降，柴油消费上升，反映市场对柴油需求增加。
• 柴汽比变化：消费柴汽比高于生产柴汽比，显示柴油需求旺盛。
• 炼厂运营：开工率下降，原油输入减少，可能影响炼油产能利用。
• 风险因素：地缘政治和厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。

数据图表概述

• 图表1至图表19展示了美国原油、汽油、柴油和天然气库存、消费、生产及价差变化的详细数据。
• 图表涵盖库存趋势、柴汽比、炼厂开工率、裂解价差率、零售价差等关键指标，帮助更全面地解读市场动态。

风险提示

• 证券市场存在较大风险，投资者需谨慎评估。
• 报告所载信息基于公开数据，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点仅为分析意见，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

研究团队简介

• 郭荆璞：能源化工行业首席分析师，拥有丰富的能源行业研究经验。
• 王见鹿、陶伊雪：研究助理，分别毕业于英国华威大学和麦考瑞大学，协助进行能源及消费行业研究。

评级说明

• 报告采用沪深300指数作为基准，投资建议分为买入、增持、持有、看淡、卖出五个等级，适用于报告发布之日起6个月内。
• 评级标准基于股价与基准的相对表现，旨在为客户提供投资参考。

免责声明

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