20231117-通惠期货-原油库存周报_EIA商业原油库存大幅累库_原油偏弱运行_8页_1mb

原油库存周报总结

一、核心观点

• EIA数据显示，截至11月10日，美国商业原油及库欣库存大幅累库，两周累计增加15662万桶，为2023年8月以来最高；成品油库存则出现去库。
• 美国原油产量维持历史高位，且未现下降趋势；OPEC+减产执行力度不足，产量持续上升。
• 宏观面通胀超预期改善，缓解了市场对美联储加息的担忧；但需求方经济降温，长期需求前景不明朗。
• 库欣库存赤字较前期收窄，但仍处于偏低水平，原油整体偏弱运行。

二、关键数据

1. 库存变化：

   • 美国商业原油库存两周累计增加15662万桶，库欣库存增加1587万桶；
   • 馏分油库存两周累计减少4536万桶，汽油库存减少569万桶；
   • 美国原油净进口减少385万桶/日，但原油出口增加364万桶/日。

2. 产量与供需：

   • 美国原油产量仍处历史高位；
   • 全球OPEC石油产量连续第三个月上升，沙特出口回升。

3. 经济与需求：

   • 美国通胀超预期改善，利空原油；
   • 中国等经济体消费放缓，影响需求增长。

三、图表简述

• 价格对比：WTI、布伦特及SC与WTI价差走势横向波动；
• 产量与钻机：美国及加拿大石油钻机数缓慢回升，产量未见下降；
• 净进口量：美国原油净进口量小幅下降，成品油净出口增加；
• 库欣与战略库存：库欣库存赤字减缓，美国战略石油储备未变；
• OECD库存：OECD陆上商业石油储备小幅下降。

四、总体判断

• 短期因库存高企及需求疲软，原油偏弱运行；
• 长期需关注美国产量变化、OPEC+减产执行力度及全球经济走势。