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大越期货铜早报总结

重要说明

本报告观点仅供市场参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

铜品种分析

基本面分析

• 冶炼减产：部分冶炼企业有减产动作。
• 废铜政策：废铜政策有所放开。
• PMI数据：11月中国制造业PMI为50.3%，连续2个月处于扩张区间。
• 中性：基本面整体呈现中性状态。

基差分析

• 现货价为73960元，基差-380；
• 贴水期货；
• 中性。

库存分析

• 上海期货交易所铜库存较上一周减少11461吨，至108775吨；
• LME铜库存未提及；
• 偏空。

盘面分析

• 收盘价位于20日均线，均线向下运行；
• 中性。

主力持仓

• 主力净多头持仓，且多头持仓增加；
• 偏多。

市场预期

• 淡季来临，库存高企对铜价构成压力；
• 前期做多情绪回落；
• 短期铜价震荡运行概率较大。

利多与利空分析

利多因素

1. 地缘政治风险（俄乌、巴以冲突）。
2. 美联储降息预期。
3. 部分冶炼企业减产。

利空因素

1. 库存持续回升。
2. 全球经济状况不乐观，高铜价抑制下游消费。
3. 铜材出口退税取消的预期不确定性，以及政策宽松与淡季碰撞的风险。

每日汇总

• 现货市场与中间价波动情况。
• 上海和LME铜库存、期现价差、加工费等相关数据。

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