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银河视点总结（2015年10月21日）

核心内容概览

• 市场整体表现：A股市场震荡上行，上证综指与深证成指分别上涨1.14%和1.81%，中小盘股票表现更为强势。市场情绪明显回暖，风险偏好短期提升。
• 经济基本面：三季度GDP增速为6.9%，为近六年首次跌破7%。经济仍在下行，但增速趋缓，产业结构中三产业增速加快，二产业增速放缓。
• 政策与改革：电改九号文推动售电市场开放，鼓励六类主体参与。发电企业具备成本和规模优势，尤其关注拥有火电与新能源电厂的公司。同时，“中式宽松”政策兼顾改革与稳增长，推动经济逐步企稳。
• 行业与板块表现：传媒、通信、电力设备、建筑与工程等行业表现突出。传媒股三季报高增长，但部分个股涨幅过大，存在回调风险；通信板块受益于“一带一路”与北斗发展，具备长期投资价值；电力设备行业迎来售电市场改革机遇，关注具备差异化服务的虚拟运营商。
• 投资建议：重点推荐具有成长性、安全边际高、业绩稳定的个股，如凤凰传媒、捷成股份、长城影视、海能达、东方能源、许继电气、四方股份等。同时，关注定增、重组等策略，把握超跌成长股及基建投资机会。

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主要观点

1. 市场简评

• A股市场在流动性宽松和风险偏好提升背景下反弹。
• 成长股弹性更大，但需警惕回调风险。
• 建议继续深挖价值，寻找成长逻辑未被破坏、业绩较好的行业及公司。

2. 传媒行业

• 传媒股三季报高增长，但部分个股前期涨幅过大，需防范回调。
• 推荐安全边际较高的捷成股份、凤凰传媒、长城影视。
• 光线传媒虽有横盘调整，但可重新关注。

3. 通信行业

• “一带一路”推动北斗系统“出海”，振芯科技、海格通信等受益。
• 三季报表现良好，具备长期投资价值。
• 推荐海能达、东方国信、紫光股份、思创医惠、吴通控股等。

4. 电力设备行业

• 电改九号文允许六类主体参与售电市场，发电企业具备优势。
• 推荐东方能源，关注智光电气、中恒电气等虚拟运营商。
• 建议关注具备技术优势与规模效应的配电自动化系统供应商。

5. 建筑与工程行业

• 投资建议关注超跌成长股及基建投资机会。
• 推荐中冠A、弘高创意、岭南园林、苏交科、隧道股份、山东路桥等。
• 国企改革、互联网+、PPP等成为重要投资主线。

6. 轻工行业

• 建议关注美学教育及管理层变革带来的投资机会。
• 推荐晨鸣纸业、大亚科技、通产丽星、东港股份等。

7. 电子行业

• 电子行业短期反弹进入尾声，建议关注新能源汽车产业链及半导体兼并整合。
• 推荐江海股份、同方国芯、紫光股份等。

8. 房地产行业

• 房地产投资增速持续回落，销售升幅收窄。
• 建议关注转型及互联网+主线，推荐中珠控股、世联行、绿景控股等。

9. 啤酒行业

• 行业整合提速，关注价值重塑空间。
• 推荐燕京啤酒、青岛啤酒等。

10. 其他行业

• 恒华科技签订重大光伏合同，拓展微网新能源发电领域，预计EPS增长显著。
• 原油价格反弹，但存在反复可能，预计年底或回升至60美元附近。

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关键信息汇总

市场数据

指数	日期	收盘点位	涨跌幅
道琼斯	2015.10.19	17230.54	+0.08%
NASDAQ	2015.10.19	4905.47	+0.39%
FTSE100	2015.10.19	6352.30	-0.40%
香港恒生	2015.10.19	22989.22	-0.37%
上证综指	2015.10.20	3425.33	+1.14%
深证成指	2015.10.20	11597.08	+1.81%
沪深300	2015.10.20	3577.70	+1.23%

重点个股推荐

• 传媒行业：凤凰传媒、长城影视、捷成股份、光线传媒
• 通信行业：海能达、东方国信、紫光股份、思创医惠、吴通控股、振芯科技
• 电力设备行业：东方能源、智光电气、中恒电气、许继电气、四方股份
• 建筑与工程行业：中冠A、弘高创意、岭南园林、苏交科、隧道股份、山东路桥
• 轻工行业：晨鸣纸业、大亚科技、通产丽星、东港股份
• 电子行业：江海股份、同方国芯
• 房地产行业：中珠控股、世联行、绿景控股
• 啤酒行业：燕京啤酒、青岛啤酒

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风险提示

• 市场情绪可能面临回调风险，尤其是前期涨幅较大的个股。
• 基建投资需等待政策进一步明确。
• 房地产销售与投资增速仍存在不确定性。
• 原油价格可能反复，需关注国际形势与OPEC政策变化。

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评级标准

评级	含义说明
推荐	行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上
谨慎推荐	超越市场平均回报10%-20%
中性	与市场平均回报相当
回避	低于市场平均回报10%及以上

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当日政策与行业要闻

• 习近平访英，150人企业家代表团随行。
• 商务部称9月对美欧东盟出口由降转升，进口仍低迷。
• 新疆设立1000亿元PPP引导基金。
• 房地产投资持续回落，销售增速收窄。
• 高层力推价格改革，电改落实有望提速。
• 天房42.75亿拿地，万科加快出海。
• 科技企业裁员增多，释放行业调整信号。

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总结

2015年10月21日，银河视点对A股市场及多个行业进行了分析，指出市场在流动性宽松与风险偏好提升下震荡上行，成长股表现突出。重点推荐传媒、通信、电力设备、建筑与工程等行业，关注三季报高增长及政策利好带来的投资机会。同时提醒投资者注意回调风险，合理配置安全边际较高的个股。整体来看，市场情绪有所回暖，但经济基本面仍偏弱，需持续关注政策动向及行业景气变化。