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每日早盘观察总结（2021年7月9日）

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一、核心内容概述

本报告为银河期货有限公司研究员刘博闻于2021年7月9日发布的每日早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂板块、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡蛋、白糖及棉花-棉纱等主要农产品期货品种的市场分析与交易策略。报告综合了国内外市场信息、供需变化及政策动态，为投资者提供了多维度的市场判断与操作建议。

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二、主要品种分析

1. 大豆/粕类

• 外盘影响：CBOT美豆指数下跌0.62%，美豆粕下跌0.69%。
• 市场信息：
  • 巴西20/21年度大豆销售80.2%，高于去年同期但低于历史均值。
  • 21/22年度大豆预售19.2%，低于去年同期的32.6%。
  • 巴西大豆产量预期为1.359亿吨，出口量已达8669万吨。
• 交易策略：
  • 单边：高位震荡，国内供应压力缓解，以偏多思路对待。
  • 套利：M91正套。
  • 期权：卖m2109-p-3400&买m2109-c-3500&卖m2109-c-3650持有。

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2. 油脂板块

• 外盘影响：CBOT美豆油下跌0.9%，BMD毛棕油下跌0.5%。
• 重要资讯：
  • 美国和加拿大动物油脂装船量下降，出口受限。
  • 德国生物柴油消费恢复，生柴掺混比例提升至7.6%。
  • 帕拉那河水位低，物流受限，油厂开机率担忧。
• 交易策略：
  • 单边：短期震荡，关注p09在7200的支撑。
  • 套利：关注yp09企稳扩大。
  • 期权：关注卖出看涨期权。

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3. 玉米/玉米淀粉

• 重要资讯：
  • 玉米淀粉企业开工率持续下降，下游需求疲软。
  • 7月9日深加工到车增加，但收购价下跌。
  • 锦州港新粮主流价2650-2680元/吨。
• 交易策略：
  • 单边：美玉米天气改善，国内政策投放，玉米及淀粉预计继续回落。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

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4. 生猪

• 市场信息：
  • 生猪价格稳中有涨，区域差异较小。
  • 全国生猪出栏体重下降，母猪和仔猪价格下跌。
• 行情展望：
  • 基本面好转空间有限，但养殖企业抛售意愿下降。
  • 下半年价格预计以稳中盘整为主。
• 交易策略：
  • 单边：建议逢回调布局远月多单。
  • 套利：观望。

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5. 鸡蛋

• 重要资讯：
  • 6月在产蛋鸡存栏量环比减少0.4%，同比减少10%。
  • 产蛋率下降，高温天气影响供给。
  • 食品厂开始备货，支撑现货价格。
• 交易策略：
  • 单边：现货库存低位，9月合约有较强支撑，建议逢低做多。
  • 套利：可考虑9-11月合约正套。
  • 期权：现货企业可考虑9月合约低位构建累购策略。

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6. 白糖

• 重要资讯：
  • 印度食糖销售增长5%，预计2020-21年度出口670-680万吨。
  • 巴西甘蔗用于乙醇生产，可能影响食糖供应。
• 交易策略：
  • 单边：原糖回调，郑糖需求不足，短期仍有调整压力。
  • 套利：关注15正套。
  • 期权：观望。

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7. 棉花-棉纱

• 外盘影响：ICE美棉价格震荡下跌，主力跌0.92美分。
• 重要资讯：
  • 备案棉轮出销售资源成交率100%，价格下跌。
  • 兵团二次补贴发放，补贴力度加大。
  • 印度棉花现货报价上调，高等级S-6棉抛售底价提升。
• 交易策略：
  • 单边：棉花短期震荡回调，郑棉可考虑回调建仓多单。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。
  • 期现：观望。

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三、关键信息汇总

品种	主要趋势	关键因素
大豆/粕类	震荡偏多	国内到港减少，供应压力缓解
油脂板块	震荡	马来增产、印度降税、美豆种植面积报告
玉米/淀粉	回调	成本高企、下游需求疲软
生猪	稳中盘整	国家收储政策支撑，前期压栏大猪消化
鸡蛋	震荡偏强	库存低位，食品厂备货支撑
白糖	调整压力	需求不足，原糖回调
棉花-棉纱	震荡回调	备案棉轮出，补贴发放，印度报价上调

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四、交易策略总结

品种	单边策略	套利策略	期权策略
大豆/粕类	高位震荡，偏多思路	M91正套	卖m2109-p-3400&买m2109-c-3500&卖m2109-c-3650
油脂板块	震荡，关注p09支撑	yp09企稳扩大	卖出看涨期权
玉米/淀粉	回调	观望	观望
生猪	逢回调布局远月多单	观望	-
鸡蛋	逢低做多	9-11月正套	9月合约低位构建累购策略
白糖	等待回调企稳做多	15正套	观望
棉花-棉纱	回调建仓多单	观望	观望

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五、免责声明

本报告为银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。投资者应独立判断，谨慎决策。

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六、联系方式

• 研究员：刘博闻
• 期货从业证号：F3028104
• 投资咨询证号：Z0014252
• 电话：021-65789253
• 邮箱：liubowen_qh@chinastock.com.cn
• 公司地址：
  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
• 网址：www.yhqh.com.cn
• 电话：400-886-7799