20240702-国盛证券-朝闻国盛_4页_536kb

国盛证券2024年7月报告摘要

核心观点

本月配置建议聚焦于超配大盘质量，指出当前市场处于高赔率低胜率阶段，建议投资者重视具有微观结构优势的品种，这通常体现在低估值、强趋势及低交易拥挤度上。需关注宏观情况变化，避免模型失效风险。

重点行业分析

📅 汽车行业：宇通客车（600066SH）

• 研究亮点：中国客车出口进入高速增长期，宇通率先突破欧洲高端市场。公司上市以来一直保持稳定分红，受益于新能源客车出口高增长与原材料成本下降，预计将实现业绩大幅增长。
• 评级建议：首次覆盖，给予“买入”评级。
• 风险提示：市场需求不及预期，原材料价格波动，汇率及海运费变化。

📈 房地产行业

• 销售表现：6月TOP100房企销售额创年内新高，517新政效果持续，叠加6月业绩冲刺效应，环比增长显著。
• 投资建议：
  * 开发商：保利发展、建发股份、招商蛇口等A股及H股头部房企。
  * 物业：招商积余、华润万象生活、保利物业等。
  * 中介：贝壳。
  * 城投：关注各地主要城投企业，因其在保交房、保障房建设中扮演重要角色。
• 风险提示：政策执行不及预期、购房需求复苏缓慢、房企信用风险等。

🧠 计算机行业：边缘AI

• 技术进展：苹果发布Apple Intelligence，展示了卓越的本地端和云端模型运算能力，尤其是在低内存环境下提供高性能解决方案的论文尤为关键。
• 市场前景：边缘侧智能化正推动硬件创新，加速产业变革，预计将开拓智能终端设备的广阔增量市场。
• 风险提示：AI技术发展不及预期、全球经济增长放缓、市场竞争加剧等因素可能影响投资回报。

⚡ 煤炭行业：电投能源（002128SZ）

• 项目突破：电投能源“扎铝二期”35万吨绿电铝项目成功过会，预计将显著提升公司价值。
• 项目详情：项目位于内蒙古通辽市扎哈淖尔，规划建设35万吨电解铝产能，配套风电、光伏项目及储能系统，形成绿色循环经济产业集群。
• 财务预期：投产后公司内部收益率高企，将大幅提升表现。
• 风险提示：项目注入延迟、铝价下跌等风险存在。

免责声明

本报告所载信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，报告观点可能随市场变化而调整，仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。