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螺纹钢市场周报总结（瑞达期货研究院，2025.11.28）

核心市场动态

• 本周螺纹钢期货价格震荡偏强，主力合约RB2601上涨53元/吨，现货价格如杭州HRB400螺纹钢上涨40元/吨至3290元/吨，基差走弱。
• 产量下降，螺纹钢周度产量降至206.08万吨，同比下降21.8万吨；粗钢月产量环比减少12.1%。
• 需求疲软，表观需求回落2.85万吨，新屋开工面积同比下滑19.8%；基建投资同比下降0.1%。
• 库存减少，螺纹钢总库存531.48万吨，环比下降21.86万吨；厂库和社库继续下滑。
• 成本方面，铁矿石偏强运行，煤焦走弱，矿价有色于焦炭需求。

行情展望

• 宏观面：美联储12月降息概率升至约80%，国内治理企业价格无序竞争，对钢价构成支撑。
• 供需面：供应端产量下调，需求端终端下滑，库存下降，净持仓净空减少；电炉钢开工率持平。
• 技术面：RB2601合约震荡偏强，MACD指标红柱稳定，日K线上破MA60均线。

期权市场建议

• 买入看涨期权，反映对产量下滑、需求减少但仍具宏观支撑的预期。

关键数据摘要

• 价格：期货期价3110元/吨（+53），现货杭州价3290元/吨（+40）。
• 产量：周度螺纹钢206.08万吨（-1.88万吨）。
• 库存：总库存531.48万吨（-21.86万吨）。
• 盈利率：钢厂盈利率35.06%，环比降2.60个百分点。

免责声明：本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。