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AR低谷已过，生态系统日益成熟总结

核心内容

随着苹果和谷歌相继推出AR开发工具ARKit和ARCore，AR技术正逐步走向成熟，其生态系统正在快速发展。本报告指出，AI芯片的普及为AR在终端设备上的应用提供了强大支撑，同时ARKit和ARCore的发布显著降低了AR应用的开发门槛，推动了AR内容的快速增长。

主要观点

• AI芯片推动AR发展：AR应用涉及复杂的计算机视觉和AI算法，要求在极短时间内完成计算以避免眩晕并实现实时显示。AI芯片具备高效处理这些任务的能力，尤其在终端设备中，其低功耗和高能效成为关键优势。
• ARKit与ARCore提升生态成熟度：ARKit和ARCore通过单目RGB摄像头和IMU传感器，无需额外硬件即可实现高质量AR应用，大幅降低了开发难度，覆盖了主流手机平台，预计支持6亿部存量手机。
• 深度摄像头是未来趋势：尽管当前AR应用依赖单目摄像头，但深度摄像头技术（结构光、双目视觉、TOF）能提供更精确的三维信息，随着AR内容的丰富，将成为主流硬件。

关键信息

技术发展

• AR实现流程：包括探测真实物体、计算位置和方向、叠加虚拟物体、渲染虚拟物体等步骤，要求在20ms内完成。
• AI芯片分类：分为用于云端和终端两类，云端芯片注重正确率和高精度运算，终端芯片注重低功耗和高能效。
• 芯片性能提升：华为麒麟970和苹果A11均搭载NPU，显著提升了AI计算性能，麒麟970在处理AI任务时能效提升50倍，性能提升25倍；A11整体性能提升70%。

ARKit与ARCore

• 功能一致：两者均具备运动跟踪、环境感知和环境光检测三大核心功能，解决AR中的三大一致性问题。
• 平台覆盖：ARKit适用于iOS系统，ARCore适用于Android系统，覆盖全球主流手机市场。
• 应用前景：预计2020年支持ARKit的iPhone数量将达8.5亿台，ARCore将支持1亿台Android手机。

深度摄像头技术对比

投资建议与标的

• 三安光电：VCSEL芯片制造，受益于AR深度摄像头的发展，已布局消费电子和汽车照明等领域。
• 歌尔股份：AR/VR核心零部件设计和制造，与Sony、Oculus等大厂合作，电声业务和Hearables业务增长潜力大。
• 欧菲光：双摄和3D摄像头领先厂商，积极布局深度摄像头技术，同时在触摸屏和汽车电子领域有重要布局。
• 联创电子：深耕光学业务，受益于手机和汽车摄像头市场增长，AR/VR产品布局有望带来新的高增长。
• 水晶光电：光学器件领先企业，参与结构光深度摄像头研发，参股Lumus布局智能显示领域。

风险提示

• 缺乏用户黏性应用：当前AR应用尚缺乏能吸引用户持续使用的场景，可能影响市场接受度。
• 核心硬件供应链和技术进展不达预期：深度摄像头等新技术尚未完全成熟，可能影响AR的快速普及。

未来展望

• 终端演进：未来AR终端将从当前的存量手机逐步过渡到未来的智能手机，最终可能由智能眼镜主导。
• 硬件升级：从单目摄像头向深度摄像头演进，以实现更高质量的AR体验。

投资评级定义

• 公司投资评级：

  • 买入：相对市场基准指数收益率15%以上
  • 增持：相对市场基准指数收益率5%~15%
  • 中性：相对市场基准指数收益率-5%~+5%
  • 减持：相对市场基准指数收益率-5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：相对市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对市场基准指数收益率-5%~+5%
  • 看淡：相对市场基准指数收益率-5%以下

信息披露

东方证券股份有限公司自营业务持有欧菲光一定仓位，投资者需注意该信息。

分析师申明

分析师对所提及证券或发行人的建议和观点反映其个人判断，与薪酬无直接或间接关系。