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宝城期货有色金属早报总结 (2023-05-11)

铜 (CU)

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：下跌
• 参考策略：空单持有
• 核心逻辑：国内外经济弱复苏与海外衰退预期打压铜价；上游加工费上升，中游高产量，下游开工率低，库存累库；资金多头流出、空头流入。

锌 (ZN)

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：下跌
• 参考策略：空单持有
• 核心逻辑：供过于求与海外衰退压力；上游加工费下调，下游镀锌厂产量下滑，库存累库；锌锭供需失衡预期较强。

镍 (NI)

• 日内观点：下跌
• 中期观点：下跌
• 参考策略：空单持有
• 核心逻辑：镍元素预期过剩；产能扩张加剧基本面弱势；支撑位在17万一线，若跌破则短期下挫风险增大。

黄金 (AU)

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：上涨
• 参考策略：多单持有
• 核心逻辑：美国经济衰退预期与避险属性推动金价；美联储暂停加息预期加强，美元指数下挫；中长线通胀和加息周期尾声支撑金价。

工业硅 (SI)

• 日内观点：下跌
• 中期观点：下跌
• 参考策略：逢高做空
• 核心逻辑：周度产量反弹，需求持续低迷，库存累库抑制价格；成本支撑减弱，上游电力成本下降叠加基本面弱势。

整体总结

报告指出，多数品种中期看空，建议空单持有或逢高做空；黄金除外，中期看涨建议多单持有。因素包括宏观利空、供需失衡、库存压力等，风险在于需求改善不及预期。