20240430-财通证券-佳禾智能-300793.SZ-收入稳健利润承压_期待AR+骨传导成长空间_3页_468kb

佳禾智能公司评级报告总结

摘要：
报告对佳禾智能（股票代码：300793）发布2024年4月30日的研究报告，维持“增持”投资评级。报告指出，公司在2023年实现营业收入增长94.4%，但归母净利润同比下降2358%，主要由于新运营中心投入、信用减值损失及汇兑损失导致费用增加。2024年第一季度延续了收入增长但利润承压的态势。

报告分析认为，佳禾智能作为电声行业龙头企业，耳机产品收入占比达78.4%，智能穿戴产品占比上升至3.3%，未来增长潜力较大，尤其在AR、智能眼镜（如INMOGO）和骨传导领域具备竞争优势。报告预计公司2024-2026年归母净利润分别为175亿、207亿、244亿元，对应PE分别为25.68倍、21.73倍、18.41倍，维持“增持”评级，但需关注消费电子需求、AR产业化进展及AI硬件需求等风险。

关键词： 佳禾智能、消费电子、投资评级、增长潜力、风险提示