20180807-中投证券-基金专刊第30期_6页_747kb

基金市场策略总结

核心内容

国内经济仍面临下行压力，但资金面整体宽裕，首批14只养老目标基金获批，有助于稳定市场并引入长线资金。A股市场近期持续调整，板块分化明显，市场信心受挫。基金操作上建议适当调仓换股，对前期涨幅较大的品种逢高减仓，同时关注政策受益板块如基建、水泥建材、新能源汽车等。优质权益类基金可适当调仓。

市场回顾

• 指数表现：上周A股市场整体下跌，上证指数周收益为-4.63%，深证成指为-7.46%，中小板指为-8.14%，创业板指为-7.08%。
• 行业表现：
  • 表现较好的行业：银行（-2.22%）、采掘（-2.61%）、农林牧渔（-3.28%）。
  • 表现较差的行业：家用电器（-10.02%）、国防军工（-9.20%）、电子（-8.80%）。
• 基金仓位：
  • 截至上周末，公募管理的所有开放式基金平均仓位为52.43%，较前一周下降1.31个百分点。
  • 普通股票型基金平均仓位87.00%，混合型基金平均仓位51.72%，偏股混合型基金平均仓位78.57%。

本周策略

• 宏观面：前七月300城市土地出让金逾2.3万亿元，同比增加23%。住宅用地出让金同比增加7%，但一二线城市同比下滑，三四线城市同比上涨。
• 政策面：首批14只养老目标基金获批，将启动公开发售，有利于稳定市场。
• 行业面：国家能源局发布《电力行业应急能力建设行动计划（2018-2020年）》，部署六方面建设任务。
• 资金面：央行暂停公开市场操作，但整体资金面仍保持宽松，资金利率下行。
• 操作建议：
  • 适当调仓换股。
  • 对前期涨幅偏大的品种逢高减仓。
  • 关注政策受益板块如基建、水泥建材、新能源汽车等。
  • 优质权益类基金可适当调仓。

基金理财池推荐

交易跟踪（部分基金池品种）

投资学堂：弱市中挑选公募基金策略

1. 寻找优秀基金经理

• 选股能力：基金经理需具备跨行业研究和选股能力，如国泰互联网+（001542.0F）彭凌志。
• 选时能力：能对市场波动做出预判，如中欧明睿新常态A（001811.OF）周应波。
• 仓位控制能力：在市场偏弱时能有效控制仓位，如诺德成长优势（570005.0F）郝旭东。

2. 挖掘潜力行业

• 基金主要投资的行业对业绩影响显著，如2017年的白酒、2018年的医药。
• 避免投资潜力不大的行业。

3. 规模适中

• 偏股型基金规模越大，操作灵活性下降，业绩难度加大。
• 建议关注规模在20亿以内的基金。

推荐基金（中线持有）

• 债券型基金：新华纯债添利A（519152.0F），累计收益41.94%，年化收益6.42%，业绩稳健。
• 偏股型基金：
  • 诺德成长优势（570005.0F），累计收益55%，年化收益15%，选股、选时、仓位控制能力优秀。
  • 嘉实新兴产业（000751.OF），累计收益52%，年化收益19%，热点切换把握准确，业绩确定性高。

风险提示

• 本报告仅供中投证券客户参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求独立做出投资决策。
• 投资有风险，入市需谨慎。